1）二三線股翻天覆地，有危有機，能妥善控制貪婪與恐懼的個人心魔，才可立於不敗之地。從中線角度出發，大市未到狂牛尾聲，相信最燦爛的日子仍在可見的未來。
今日推介的兩股都有相似的走勢，以周線圖評估，10周線剛升越50周線現「黃金交叉」，顯示中期升浪才剛剛起步，值得研究。
現黃金交叉博升33%
慶鈴汽車（1122）10周線剛重越50周線，MACD則在上周已進入「雙牛」區，由去年4月底至今形成的圓底走勢大有向上突破之勢，除非大市逆轉，按目前軌道發展，料可在升破由前年8月高位2.85元，跌至去年9月低位1.57元的黃金比率0.618倍反彈所在2.36元後，直指上次高位2.85元，較昨收2.15元，上升空間達33%。
慶鈴早於94年8月已在港上市，為最早來港掛牌的內地汽車企業，較華晨中國（1114）99年10月上市更早，但市值則僅有26.4億元，與目前5大在港上市的汽車股，市值由142億至502億元（不計A股）不等比較，只屬「龍尾」股，形成PE與PB皆大幅落後5大的特殊現象。
基金傾向先揀流通量大的「龍頭」企業，慶鈴被長期忽視實在可以理解，但其上升潛力卻不可輕視，寶藏此中尋，特別在5大汽車股正處大升後的整固橫行期間，這類落後二線分子可隨時接風而上，迅速追回累積多時的失地！
最具爆炸力的一環，當然是未來盈利勁增潛力所在的資產淨值（NAV）。慶鈴2012年6月底NAV每股2.865元（人民幣．下同），折約3.581港元，現價PB只有0.60倍。
5大汽車股最新PB依次為：華晨4.91倍、東風集團（489）1.75倍、吉利汽車（175）2.41倍、長城汽車（2333）4.22倍，平均2.88倍；慶鈴大幅落後，PB折讓達79%。假設折讓收窄至60%，即PB 1.15倍，慶鈴則值4.12港元；若進一步收窄至50%，PB可提高至1.44倍，股價可升見5.15港元。
新扶助政策料將出台
再比較另一個重要因素PE。慶鈴2011年度（12月年結）每股盈利0.14元，折約0.175港元，現價PE 12.3倍，與5大汽車股平均PE 15.7倍比較，折讓22%；與「龍頭」華晨PE高達22.6倍相比，折讓大至46%。只要追回5大平均PE水平，慶鈴股價應站2.64港元。
慶鈴由慶鈴母公司與日本五十鈴合組而成，前者持內資股，佔總股本50.1%，五十鈴則持有H股40.08%，佔總股本20%，另有基金Wellington佔H股5.74%。
慶鈴以產銷五十鈴輕型、中型及重型商用車、皮卡車及多功能汽車為主，過去4年盈利穩增，僅在2012年上半年盈利下降18.6%，預測全年盈利減10%，預測PE仍處13.6倍偏低水平。
期待新一輪「汽車下鄉」政策出台，及新近與五十鈴訂立的技術許可協議，對慶鈴業務帶來突破，股價可踩油加速追落後！
冠捷上車等翻半番
2）冠捷科技（903）股價走勢與今日正選慶鈴汽車（1122）相似，周線圖出現中期向好的「黃金交叉」，以黃金比率0.5倍為中短期目標，可見3.40元，比昨日收2.32元，升幅達47%。
冠捷自2011年5月高位5.47元，跌至去年1月谷底1.34元後反彈，最高返回去年3月2.63元，仍未完成累跌4.13元的首個黃金比率0.382倍反彈目標，因此今次由去年7月低位1.35元回升，理論上可達標兼上試第2個目標所在3.40元。再揣摩日線圖平均線已排出「牛陣」，向上形態清晰可見，9RSI跌近50即轉強，一旦升越去年3月高位2.63元，即可出現圓底突破佳勢，因此已屆「上車」時段。
冠捷估值低具吸引力，現價PE僅5.8倍，較同業創維數碼（751）的9.3倍，折讓達38%。計至去年6月底，冠捷每股NAV 0.783美元，折約6.09港元；現價PB只0.38倍，較創維的1.37倍，折讓達72%！
冠捷高層對今年盈利展望樂觀，主席宣建生更預期市佔率將由目前的7%至7.5%，在3年內提升至10%。較早時發改委亦估計去年液晶顯示面板銷售可突破400億元人民幣。既有樂觀前景，也有落後同業的優勢，冠捷值得中短線持有。
高彰坡
本欄逢周三、日刊出