近日「香港舖王」梁紹鴻分析買股勝過買舖，筆者百分之二百同意，舖位價太貴，租金收入只有1至2厘；以香港舖王擁有230個舖位，在河內道一帶收租，除了九倉（004）之外，無人匹比；此等在2002年至2003年間入市的舖位，價值今天已升十倍，租金不能加十倍。今天見旺舖遊人如鯽，以為零售業好景，其實是一種假像，店舖的利潤皆付諸昂貴的租金，如果香港對國內人來港購物（包括買樓房）諸多限制，相信消費市場一定大打折扣，若以投資角度，確實買股票勝過買樓收租。
2007年11月恒生指數32000點，而當時龍頭地產股長實（001）股價140元，上周五收報129.7元；新地（016）當年160元，上周五收報129.9元；新世界（017）當年27元，上周五收報15.06元；太古A（019）當年108元，上周五收報98.5元；九倉當年45元，上周五收報68.65元。當中只有九倉跑贏當年股價，因為該股以收租為主，租金收入勁升；假如看希慎（014）股價，2007年11月是8.5元，上周五股價38.8元，股價升逾4倍，皆由於收租資產有價。
今年看好長實九倉
如果以今日樓價與2007年地產股比較，地產股應有不少上升空間。股價要追落後，長實、新地、新世界和太古明顯落後地產指數，要資產保值和保持購買力，買地產股勝一籌。
筆者估今年黑馬是長實和九倉；預期長實今年末期息不會低於去年2.63元，和黃（013）股價亦亮麗，近日頻頻破頂。長和系去年因市道欠佳，擱置分拆四間酒店業務上市，今年有機會捲土重來，帶來長和系股價上升；有例可援，上周鷹君（041）宣佈有意分拆酒店業務上市，股價急升14%，而有關計劃仍未遞交申請；如果長和系今年趁市旺落實分拆酒店業務上市的話，估計對股價有刺激作用。若市場風調雨順，可能在業績宣佈期揭曉，亦未可料，李超人從不會做逆市的買賣；長和系將會在3月26日公佈去年業績，股市又要「估市」，估對有大收穫。
日前參觀長實在沙田大圍「名城」已經出售單位，面積1,300呎，業主買入價1,430萬元，要求租金23,000元，扣除雜支，回報不足2厘；另一個在九龍奧運站，新地樓盤「瓏璽」，剛入伙面積單位1,188 呎，租金每月41,000元，樓價2,200萬元，回報亦只有2厘，豪宅管理費每呎（建築面積）3.2元；如果付首期40%，供餘數60%，每月「以戰養戰」方式，補貼額鉅大。如果銀行加息，條數更加龐大。
所以今時今日做地產公司的股東，勝過做物業的業主。如果以首期付款的40%，用期權的期權金收入，每月1%收入絕冇難度，3%有風險，就採用2%回報入市，加上股息，的確安全得多。
月初入市Short Put長實1月@120元，收期權金2.3元，今天無法接到貨，今日再試Short Put 2月@127.5元，可收期權金2.5元，在5月前接到貨，便可多享受股息利潤，如此類推；過往長實會在5月除淨，6月派息，不過期權投資者已經收了多次期權金。所以做股票股東遠勝做業主。
Fongfong