期權教室學生經常訴苦，學了MACD、RSI等技術分析指標，但總是很容易中招，明明出現熊牛買入或RSI超賣之類買入訊號，但未必立刻便升，分分鐘還會急跌，止蝕後才爆上，很容易中伏。
其實市場一向有個二八定律或80/20法則（Pareto Principle），最初是經濟學家研究後指出無論環境好壞，意大利國家的80%財富大概是由20%的人口所控制，後來推而廣之到其他方面，這個二八定律也有效。例如全球的財富的80％大概也是由約20％的人口所擁有；一隊11人的足球隊所有入球大概是由約2、3名球員包辦。
冷門技術分析更可靠
因常用的MACD、RSI技術分析太多人使用，故所有使用這種常用指標的人亦要服從二八定律，就算跟足指標去做最終亦是少數人能贏錢。可能較少人用的技術分析更可靠，故在期權教室中筆者除了使用MACD、RSI之類大路指標作初步分析外，還會使用些冷門的分析，驗證上升趨勢是否能夠持續，例如江恩（Gann）投資法則或今日介紹的XO圖（Point & Figure Chart）。另外除了看走勢圖，還要觀察沽空比率、期權大倉位的變化、大手成交等異動等，這些是大戶用「真金白銀」做出來的交易可信性亦很高。
XO圖已超過100年歷史，每枝柱代表一個趨勢，X上升、O下跌，如果該天沒有明顯轉勢，XO圖可以不用更新，今天的圖跟昨天可以一模一樣，新手會比較難理解，加上製作複雜，近年較少人使用或講解。例如近期升市未見轉勢，故XO圖最後見到的當然是X柱，基本概念是每天根據收市價更新圖表，如出現明顯調整，新的O柱會出現表示趨勢向下，如繼續上升原有的X柱會增高一個或多個格數。
有大戶重手Short Put
筆者使用30點為一格，即上升30點加一個X，如持續上升，X柱會出現越來越長。如收市回調超過3格（跌90點），新的O柱會出現，O柱越長，表示回調力度越大。而X柱的底部，理論上便是上次「好友發力」的起點，變成下次回調的重要支持位，如在大牛市，不會輕易跌穿大O柱的底部。
用電腦劃圖後得出近期好友的重要防線，依次序為1月3日的23234（相隔25日）、12月14日的22396（45日）、11月23日（66日）的21723、11月14日的21221（75日）。根據江恩理論，在趨勢上升市所需回調的時間應多於上升市，幅度應少於上升的點數，故港股如25日內即2月22日前仍企穩在23234便屬非常強勢。最重要的指標是看45日後即3月14日是否仍能守住22396之上。
上周已見6月22400 Put出現過千張大手成交（表），估計有大戶認為45日內港股可企穩在22396之上，大手Short Put賺時間值，如跌穿23234才需要動態對沖下行風險。
金曹
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