一句深圳前海有三大地主，概念股瘋炒，但這個「特區中的特區」未來發展細節仍有待逐步公佈，惟目前幾可肯定的是，前海所着重的是打造集金融、貿易、科技及服務等多項產業的經濟區，絕非房地產開發之餘，更旨在吸納大小企業開發，其發展方向、以及是否可衍生高地價等，值得深思。讀者要投資前海地主股之前，首先也要研究清楚上述因素。
產業發展成首要目標
前海政策細則至今未有時間表，市場憧憬農曆新年前，政策框架可出台。而據十二．五規劃，在佔約15平方公里的前海範圍內，力爭以10年時間完成「三步走」戰略，即2015年前本地生產總值（GDP）達500億元（人民幣．下同）；緊接五年建設現代化及國際化；2020年GDP增至1,500億元。由於前海去年GDP僅約50億元，倘按目標推進，前海土地發展將甚為迅速，這成為市場憧憬前海地主股的原因。
值得留意的是，前海的出現在於中央疑借助香港的平台，開發一個制度創新並對外開放的經濟特區，主要利用基建及地利的優勢，滙聚各地大小企業並共同開拓，冀最終為內地其他城市借鏡。假如，項目引發當地土地價格急升，房價及租金亦難避免要暴漲，變相是提升企業的開發成本，豈非本末倒置？內地有學者早已估計，當局會以產業發展為首要目標，並有機會以一定手段壓抑及限制房產價漲幅，土地價格實際不宜有過份憧憬。
地主股效應快速減退
事實上，有傳前海當局今年3月將以「招拍掛」形式完成首批土地出讓，反映政府手上仍掌握一定土地權，顯然未急於一時向其他公司收地。而目前仍處於基建開發階段的前海，要完成全部地皮拓展，估計需時不短，一個10年的概念，投資者又何以急於一時押注？
市場反應勝過千言萬話，深圳系股份藉地主概念狂飆一日之後，最近兩日炒風已轉平淡，深圳國際（152）昨回吐6.3%，成交額大縮逾六成，明顯未有承接，資金漸轉向首批獲參與前海人民幣跨境貸款的銀行炒作，東亞（023）及恒生（011）昨齊齊造好，惟效應顯然已大減。前海地主股的概念虛實，不言而喻。
記者：林靜
本欄逢周二至周五刊出