中移料孭起4G開支<br>券商估盈利跌2% 隨時倒退

中移料孭起4G開支
券商估盈利跌2% 隨時倒退

【本報訊】中移動(941)調低今年盈利指標之迷終解開!集團日前與多家券商會面,會面後券商普遍預期,中移動將於3月公佈有百以數億元的4G資本開支「孭」上身,有券商估中移動的盈利將因此減少2%,隨時出現盈利倒退。

記者:石永樂

上周內媒體報道,中移動董事長奚國華表示要適度下調今年的利潤指標,即引發集團股價三連跌,隨後中移動與多家券商會面解畫。券商近日同時發出報告指,中移動將於3月公佈如何與母公司就3G及4G網絡資產分配,據摩通引述公司提出的三個方案,一是3G及4G資本開支及擁有權均屬母公司;一是3G開支繼續由母公司支付,4G的則由上市公司負責;一是上市公司回購虧損的3G綱絡,3G及4G均由上市公司負責。

瑞信料增派息比率

綜合意見,市場認為上市公司負責仍處起步階段的4G機會較大,「聽集團講,4G至今投資少於30億元(人民幣.下同),今年買入作價不會太高,所以亦唔需要股東批准。」一名早前與中移動會面的分析員表示,即使中移動今年開始要承擔4G的攤銷開支,估計少於30億元,對年賺過千億元的中移動來講,影響輕微。
野村證券指,中移動母公司重申今年4G的基站將由去年底的2萬個大幅增加至今年底的20萬個,瑞信則指,去年中移動4G的資本開支約50億元,預計今年增至321億元,該行更預期,若由上市公司承擔4G的投資,中移動今明兩年的盈利將分別因而下調2%及3.5%,該行原估算中移動今年盈利按年增1%,即承擔4G投資將有機會拖累集團今年盈利出現倒退,不過瑞信指,集團有機調高派息比率以保持每股的派息金額。

摩通:勢損現金流

摩通認為,中移動不明朗因素持續,尤其是網絡擁有權和資本開支分配置,將直接影響中移動未來現金流及回報,該行又指,4G還需要一年半才會成為市場的主流網絡,中移動今年的基本面仍然充滿挑戰,預計行業競爭更趨激烈,2G升級至3G令數據收費及ARPU(每月每戶平均收入)受壓,須實施更嚴格的成本控制才維持盈利能力。
另一方面,工信部新聞發言人張峰昨表示,目前TD-LTE(4G)正在積極推動試驗,在南京、上海、廈門、廣州、深圳之外,今年又擴大規模試驗,從試驗情況來看,整個進展得非常良好。