今年的「富達分析師研究」指出八大影響全球經濟及投資市場的主題，我們訪問了100多名富達投資團隊成員，集合了他們對不同國家、行業和資產類別的看法。
我們會一連八期分析該八大主題，在八大系列的第一期，我們會探討高息股的投資前景。
傳統上，債券是投資者追求收益的首選資產類別。然而，自2007年金融風暴後，市場對被視為「安全、無風險」的主權債券需求增加，孳息因而跌至歷史新低，並促使其價格上升。以美國和德國的10年期政府債券為例，2007年危機前兩者的孳息約為4厘，現時已跌低於2厘，並多次觸及歷史低位。此外，多國正面對債務、增長前景嚴峻、低利率等問題，促使投資者另謀策略。
在主權風險高企的環境下，加上人口結構老化，我們預期能夠創造收益的投資項目包括投資級別、高收益債券、股票和房地產將日益受投資者重視。在低增長及低息的時代，我們認為曾被遺忘的優質收益型股票將再度展現其價值所在。
波動市可抗通脹
在股市持續波動下，股息提供的額外回報可為股價提供保障，是一項吸引的穩定增長策略。據多項學術研究顯示，買入收益型股票，把股息再作投資，並透過複合效應帶動總回報，是一項有效的長期投資法。長線來看，投資者若無需要現金收入，將股息再投資以增強資本累積比率，股票收益是一項穩定的增長策略。
鑑於多國推出史無前例的貨幣寬鬆措施或帶來長期風險，股息可為投資者提供實際增長的收益來源外，在股市波動下為股價提供保障，同時可以對抗通脹。
現時的股息率水平遠高於15年平均值，歐洲的情況尤其如此；當地超過30%公司的股票收益率高於其債券，而在過去13年，這個比例平均只有約10%。然而，有一點要特別留意的是，高收益本身並不一定代表價值所在，聚焦於公司能否維持或增長股息的基本組合至為關鍵。這些專注於盈利質素和股息可持續性的基本組合，應有能力領先純粹集中於高息股的量化策略。
我們認為，除了藥業和消費股屬優秀之選外，美國科技股中，亦不乏股息增長機遇。不少有關股票已經發展成熟，成為財政狀況強勁、雄踞市場領導地位，並具備現金締造能力的高回報公司，提供吸引的股息增長前景。
富達分析師研究八大投資主題之一
富達國際投資