過去一年美國經濟增長仍表現平平，有分析認為，美國經濟的長期增長潛力已有所削弱。我們從歷史角度，對當前復蘇周期潛在趨勢進行的分析認為，美國經濟增長仍有望加速。
我們估計，2012年美國實際國內生產總值（GDP）增長率約2.3%。這是美國經濟增長連續第三年徘徊在2%左右，遠低於過往經濟衰退後的平均復蘇速度。
部份分析認為，由於以往推動經濟強勁擴張的因素已不復存在，因此美國經濟的長期平均增長率不可能重上以往3%至3.5%的水平。
房產業強勁復蘇
與過往復蘇周期相比，當前美國經濟復蘇步伐疲弱。是次復蘇首13個季度的GDP平均季度增長率僅為2.3%，遜於1960年以來的所有經濟復蘇周期。與此同時，與1990年代至2001年經濟周期相似，是次復蘇的GDP增長範圍較窄，回暖的行業寥寥無幾。鑑於最近一次金融危機帶來的衝擊之重，本輪經濟復蘇步伐緩慢早已是預料之中。然其緩慢程度及持續時間之長卻出乎我們意料之外。
好消息是，樓市與各州及地方政府部門開支這兩大關鍵因素的發展態勢已出現實質性的好轉。我們認為，在上述領域帶來的拖累影響減少的情況下，美國GDP增長步伐有望加速。
去年新屋動工量超出預期，估計上升25%至77.5萬個單位。今年，新屋動工量有望再升25%，到近95萬個單位。房地產的強勁復蘇將可創造更多就業職位及財富，並會推動消費開支增長（特別是耐用品方面），從而改變當前的經濟復蘇形勢。
總結上述原因，我們認為美國經濟增長周期發展步伐緩慢但並非停滯，預期2013年經濟增長步伐將會加速。在判斷GDP增長是否加速時，最好是比較2012年第四季至2013年第四季各個季度的增長率。按這個基準，我們估計美國2013年的實際GDP增長率將可能達3.2%，處於分析師所認為美國不能再實現的長期增長率範圍。
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