國務院副總理李克強本周二在糧食局科學研究院調研時，特地指城鎮化的核心是人，不可以造城，意味着不可強行因城鎮化而藥石亂投、大興土木。
政府開支須增20萬億
至於發改委城市和小城鎮改革發展中心主任李鐵1月9日在一個論壇上公開表示：「城鎮化發展政策規劃還正在研究廣泛徵求意見當中，短期內很難出台。」投資者如果還以為中央即將公佈規劃，推出40萬億投資，大大惠及基建、水泥股，分分鐘會捉錯路。
筆者有朋友在內地龍頭券商任職，去年11月曾為內地基金界路演城鎮化概念，他形容當時當時場面墟冚，連地下也坐滿。不過，一位內地基金大佬提出的問題就令他當時口啞啞：「你覺得地方政府的負債率到達什麼水平，城鎮化才會被叫停？」
該問題一語中的。所謂城鎮化，核心是將目前2.53億農民工的「市民化」，讓他們安居樂業，真正融入城市。按照社科院《中國城市發展報告（2012）》的測算，每一位農民工要「市民化」，所需的公共支出至少要10萬元（人民幣．下同），要達到將2億農民工變成城市居民，內地政府增加的公共開支至少要20萬億。
「重人輕物」原則揀股
但地方政府何來財力？按照審計署統計，地方政府債務總額在2010年已達到10.7萬億元，有7個省債務餘額超過當年財政收入的100%。而這兩年來，地方債務危機一直未有紓緩，內地媒體估計，至今地方債總額已超過12萬億元，被認為有爆煲風險。
李克強剛發表講話，自然是要在人大開會前提早打預防針，避免地方政府大興土木，偏離他心目中的城鎮化方向。
內地政府既然無法為城鎮化使錢，所着力的，只能是一些軟件配套措施，例如戶籍和土地制度改革，而非大搞建設。投資者要買城鎮化概念股，應盡量按照「重人輕物」原則，更多關注內地增加龐大消費人口之後，所帶來的投資機遇，筆者將於稍後講解真正受惠的股份板塊。
記者：黃尹華
本欄逢周二至周五刊出