1）以現金1元可控制現金3元的投資，即使最終未必涉及收購或大股東私有化的現金交易，也是一項相當穩健與隨時坐享其成的投資。這項投資就是買入及持有威華達（622），以市價0.153元，控制可能高達0.423元的現金。以現金值0.423元較保守的折讓30%計，威華達合理估值為0.30元，較現價應有96%上升空間。
威華達的現金值來源，不計業務所產生的現金流，只計以下3項，已足值每股0.423元：
潛在升幅達96%
（一）威華達計至去年6月底，持有現金12.55億元；（二）同期待售資產5.83億元；（三）持有上市公司港華燃氣（1083）1.875億股，佔港燃7.62%，為第二大股東，僅次於中華煤氣（003）而已。
促成上述現金估值的「催化劑」，是港燃上周突停牌並公佈配售，以每股作價6.31元（較停牌前收6.78元折讓6.9%），配售1.5億股新股，集資9.47億元。港燃復牌後，股價在6.41與6.80元間交易，仍高出配售價，證明6.31元是一個市場接受價格。
威華達早前已發表聲明，會將港燃股份出售，以目前這批股份市值已達12億元計，不但已超越威華達本身市值10.4億元15.4%，而且可輕易在市場透過配售而套現。就以市值12億元計，每股威華達可套現達0.167元。
加上威華達坐擁現金12.55億元及待售資產5.83億元，在出售待售資產與港燃股份後，現金值便高達30.38億元，以發行股數71.89億股計，每股現金值達0.423元，符合上文提及以1元控制3元的上佳投資原則。
港燃是有價證券，變現能力極強，而且威華達已有前科，去年9月中也曾以4795萬元，出售798.6萬股港燃股份，換言之，以去年6月底威華達每股資產淨值（NAV）達0.511元計，有82.8%是現金及準現金值，對第三者或大股東而言，都是極大的收購或私有化誘因！
中短期目標0.3元
以現金估計0.423元計，合理市值打個七折，便值0.30元。如果以PB現為0.3倍可提升至0.7倍計，值0.36元，因此以0.30元為中短期目標價，頗為中肯，而且以過去7年股價表現評估，重見0.30元只是反彈過程中的一個「中途站」而已。
威華達由05年6月高位0.721元（經二供一調整）跌至08年10月低位0.057元，跌達0.664元，以黃金比率0.618倍為反彈目標，可見0.467元，引證0.30元距中長期反彈目標甚遠。
威華達現價PE 1.6倍，主要是2011年度（12月年結）有出售深圳電廠利潤入賬。2012年上半年賺1.37億元，加上港燃過去一年股價累升達55%，對威華達盈利有所貢獻，預測PE會返回較實際的3.5倍，但仍處於極吸引的水平。威華達正處轉型期，業務會由電力與天然氣銷售，轉為發展內地酒店與度假村業務，配合現金充裕，可塑性更高！
新天綠色回氣可撈
2）今年中央積極支持光伏產業發展，相關股份經上半月一輪急升後，正處回氣時段，有利趁低買入落後新能源股份，因此新天綠色能源（956）有留意價值，短期目標2.26元，預期可升26%。
踏入新一年，新能源相關股份包括太陽能、風力及生物質能發電股份飛升，本欄曾一力推介的鉑陽太陽能（566），由去年底的0.35元升至0.45元，大升29%，但還不及華能新能源（958），由1.38元扳至1.85元，勁升34%矚目，同為風電股的新天同期只升10%，至昨日仍僅升6.5%，相對華能仍保持22%升幅，炒落後價值浮現，預期可進入較佳狀態。
新天現價PE 10.4倍、PB 0.86倍，相對華能PE 9.7倍、PB 0.98倍，條件接近，表現理應相近，以今年以來同步上升計，新天應站2.06元，而以2.26元作短期目標，是2010年10月上市以來高峯2.91元，跌至2011年12月低位1.22元後，黃金比率0.618倍反彈目標所在。
新天日線圖已排出牛陣，9RSI只站70水平，MACD則保持雙牛強勢，預期中期升勢延續，社保基金與新加坡政府投資分別持有新天H股7.91%與5.02%，前景毋庸置疑。
高彰坡
本欄逢周三、日刊出