施政報告前建築股大旺，今日可留意盈信控股（015）。盈信本業為建築商，在港有逾30年歷史，承接不少政府工程及大型建設項目，參與興建北大嶼山醫院、英國貴族學校哈羅國際學校屯門校舍。截至去年9月底止中期，手頭合約總值108.2億元，未完成合約72.1億元，在去年建築成本大漲下，毛利率保持8.9%；期內收入16.7億元，純利1.14億元，每股盈利7.6仙，現價PE 4.5倍。
相比本業，盈信的物展發展生意更精彩，剛於上月以4.15億元售出旺角中心地下舖位，總面積約4521方呎，呎價約9.18萬元，賬面獲利約2.35億元，7年升值約1.3倍。集團套現後，淨借貸由6.86億元大降至2.71億元，股本負債比率降至20%以下，建築股中少有的低比率。
資產豐厚負債率低
盈信近年積極拓展物業發展業務，手頭持有的薄扶林獨立屋項目及旺角單幢式酒店，資產值都相當豐厚，估計價值已超過其11億元之總市值。盈信手上還有何文田巴芬道重建項目、荃灣富華街一個租予滙豐銀行的地舖、九龍塘窩打老道155及157號集團辦公室現址，以及灣仔活道1號多個單位業權等，保守估計其資產價值超過16億元。
盈信淨計資產已經抵買，加上是一隻老牌建築股，手頭合約逾百億元，現價僅11億元市值非常不合理，這類大折讓細價股，有耐性持有隨時坐回一倍利潤回來。
歐陽風