市場討論安碩A50(2823)或因競爭大而溢價縮減。A股上個月計,安碩A50溢價由7%曾升近12%,股價升16.8%,與南方A50(2822)及華夏滬深300(3188)分別升19%及15.8%相若,甚至跑贏。
安碩A50溢價底線理論上較夏三及南方A50高。夏三及南方A50為實物A股ETF,透過RQFII額度直接買A股追蹤相關指數。安碩A50為合成A股ETF,不會直接投資A股,是透過QFII額度買金融衍生工具,模仿相關指數表現。合成ETF基本價值源自購行使價為零的指數認購證追蹤指數變動,再計及若發行人QFII額度用畢,須向其他公司借QFII額度的成本。由於多出借貸成本,撇除其他因素,理論上合成ETF溢價應較高。 (三之一)
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