【本報訊】經營崇光百貨（SOGO）的利福國際（1212），擬把小商場及未發展地皮，獨立分拆成利福地產上市的計劃，一直只聞樓梯響，早前公司更稱要處理港交所（388）的查詢後方能啟動上市審批程序，令市場擔心，分拆是否已觸礁。消息人士表示，公司仍未放棄分拆，並已聘請法巴為保薦人，目標是在今年第二季掛牌，估計集資額將不多於1億美元。 記者：吳綺慧 鄧偉忠
利福11月發出公告，指基於港交所要求，公司要回應「若干事宜」後方能啟動上市審批程序。據悉，港交所是質疑利福地產的業務未能提供持續盈利，故要求重整方案，否則難以批准過關。
分拆業務盈利能力低
市場消息指，利福欲分拆出來的非核心業務，基本上「唔太賺錢」：「嗰啲資產規模太細，又冇咩operation，𠵱家港交所好嚴，就算你話係地產股，但最起碼都要連續三年經營溢利達標先得。」該人士相信，利福分拆計劃有難度，需要重整方案，調整資產組合才有機會成功去馬。
但接近利福的消息人士則稱，公司現階段並未放棄：「𠵱家仲答緊港交所問題，工作繼續做緊，唔存在太大障礙，仲係維持最快第二季上市嘅目標。」
而利福發言人表示，不會評論以上傳聞，重申公司會繼續爭取通過分拆計劃，有關上市工作仍然進行中。
據悉，利福地產原本打算打包上市的資產，包括青島、哈爾濱及天津的非久光百貨商用物業，以及一幅位於瀋陽、尚未發展的地皮。利福上周五突然宣佈，以5.45億元人民幣出售天津的「利福廣場」，這項目原本是在分拆計劃當中，但原來過去三年一直蝕錢，去年度仍蝕緊1240萬元人民幣。市場消息稱，利福亦有意放售大連的久光百貨，似乎正努力清理公司的資產組合。
上市以來甚少利用資本市場操作的利福，最近一年動作多多。如公司去年先後三次發債抽水，集資金額高達8億美元（62.4億港元）。大股東兼負責打理利福業務的董事總經理劉鑾鴻，自去年11月底起更連續七次增持，至持股74.5%，引來市場對公司私有化的憧憬。
分析：上市目的做殼
有外資分析員認為，利福分拆地產業務所籌集的資金太少，所以抽水並非公司的主要考慮：「我估佢哋係想要隻殼，用呢個平台去搞combined project，即刻連住宅、寫字樓、百貨一併發展的綜合項目，呢啲項目通常同政府合作，利錢會好高。近年喺內地搞百貨，如果唔連地產開發都做埋，根本好難搵到好位，好似金鷹（3308）、銀泰（1833）咁，都因為有個阿媽係搞地產，先做得掂。」
該分析員續指，利福自從被新世界（017）迫遷、要提前結束尖沙嘴崇光後，市場已開始擔心兩大股東、即「大、細劉」和新世界主席鄭家純的關係，加上利福近日諸多動作，投資者揣測分拆是為公司日後重組作出的部署。