過去一年在讀書會，除了分享貨幣政策的入門書，年中開始更一口氣討論過幾本我認為是經典的財經書：Fooled by Randomness、Seeking Alpha和The Intelligent Investor。背後的想法是：引發大家思考，究竟每天在營營役役的投機者，賺錢究竟是因為彩數，還是技巧。
「要是甚麼都是純粹運氣，人就甚麼決定都不用做了。」不，明白隨機因素的存在，目的是讓我們去認真想怎樣保障財富。
好多人以為，價值投資是要跑贏大市。不，至少Benjamin Graham在The Intelligent Investor教落，價值投資第一步，是要先學會防守，也就是曹仁超前輩所講「持盈保泰」。其實分享這幾本投資書的討論，重點也是講防守多於進取。
資產組合和大市同步
事後孔明，我們總會覺得保守經常會令自己錯失機會。不過，事前我們永遠沒法知道究竟這個機會最終是輸是贏。所以，價值投資的另一戒律就是分散風險，理想是讓資產組合和大市同步。
事實上能做到大市同步，已難能可貴。至少有調查說，去年許多對沖基金，都跑輸大市5%至10%。如今看來，去年的投機市場確實是甚為困難；股市成交淡薄不在話下，樓市也其實是有價冇市。其他指標不說了，像昨天《爽報》「BigTeaRice」專欄透露，連某老牌財經媒體也破天荒只派半個月花紅，就知道財經這一行生意多淡靜。
最後，小廣告一則：無論市況是淡是旺，保守資產價值錯不了。有幸找到了合作機構，願意嘗試組織有關的課程，有興趣的朋友，歡迎和我聯絡。
利世民
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