聯泰控股（311）收購Ocean Sky，股價曾升23%，收市仍升16.8%，反映聯泰買到平貨。
收購代價5500萬美元（下同），附有調低條件，但不少於3575萬元。Ocean Sky為新加坡成衣貿易商，於越南及柬埔寨設有生產線，2011年盈利1540萬元，增長15.8%，2012年首三季盈利1220萬元，按2011年往績計，收購PE 3.57倍，按2012年首三季業績推算則為3.38倍，Ocean Sky在重組中，包括剝離香港物業。
聯泰主業成衣，包括毛衣，亦生產手袋及經營物流，去年進行多項收購，包括針織廠、鞋業及成衣合營公司，針織廠位於東莞，可獲聯泰的資源妥善分配及精簡業務，收購鞋業PE僅4.13倍，並可帶來交叉銷售而擴大客戶基礎。收購成衣合營公司方便業務整合，現有一歐洲客戶要求聯泰於柬埔寨生產，使貨物銷往歐洲享有關稅優惠，收購Ocean Sky，將受惠柬埔寨產能增加。
目標2.2元博升51%
去年上半年，聯泰盈利增長58.8%，主要是為Coach（6388）設立手袋生產線帶來相當貢獻，成衣營業額減，而利潤則因優化生產而稍增，毛衣受季節性影響而虧損，下半年將回正軌，已擴展至相機袋業務，預期成衣下半年有理想業績，手袋業將成為增長動力。去年3項收購於下半年入賬，有利去年業績錄得強勁增長。
收購Ocean Sky預期於年中完成，而財政狀況將由淨現金1770萬元轉為淨借貸3730萬元，淨借貸權益比率約12%，財政狀況仍然良好。
聯泰交投不太活躍，易為人忽略，以低價收購即受追捧，成交大增，現價1.46元，預期PE 5.8倍，息率8厘，PB 0.6倍，因裂口急升，預期仍有反覆，但有貨者仍可持有，無貨者可候1.40元或以下吸納，預期現年PE降至4倍或以下，中線目標2.20元，潛在上升空間51%。
齊明