新的一年有好開始，衷心期望讀者今年投資順利，滿載而歸。
去年航運業經歷不景潮，以經營港口碼頭為主的招商局國際（144）亦受打擊，表現遜於大市，股價只升17.8%，由於現處低水平，而航運漸復蘇，今年可望跑贏大市。
招商局不受形勢影響，繼續按既定策略發展，剛以14.43億元收購東非吉布提灣碼頭23.1%，該港口處於紅海出入口，為進出東非的理想轉運中心，招商局早已投資西非多哥的洛美及尼日利亞的拉各斯，是次收購可加強非洲市場的地位，亦可與斯里蘭卡興建中的可倫坡港碼頭產生協同效應。
於內地，招商局以17.87億元人民幣收購深赤灣A股25%，完成後佔股34%，成為大股東。此外，亦終止南山23%的託管權，有利賬面財政。
前海土地料升值
最近第一隻B轉H股的中集（2039），是招商局的主要聯營公司，主要經營集裝箱及相關裝備，其他業務包括地產及金融等，擁有土儲100萬平方米。中集受制於航運對集裝箱的需求，去年中期業績急跌66%，但H股上市後表現頗佳，可見具有潛力。
中集於前海擁有52.4萬平方米土地，現為工業用途，而前海已定為現代化服務區，估計該土地將轉為商住用途，正等候深圳政府決定。前海土地主要填海所得，現於前海擁有土地的只有中集及深圳國際（152），土地轉變用途應可帶來增值，招商局作為中集最大股東，佔25.5%，自然受惠，集裝箱業務經去年暴跌後，今年亦可望轉好。
招商局現價25.45元，預期PE 16倍，息率2.7厘，考慮今年將有增長，仍可看好，預期中短線可見28元，中長線目標32元。中集為全球最大集裝箱製造商，可受惠於復蘇，而前海土地的增值有利，將直接間接對招商局帶來頗佳貢獻。
齊明