建築股盈信控股（015）本月初宣佈出售物業，股價見0.67元，然後調整至0.60元，昨收0.66元，有望一舉而破前次高位。
1)盈信有36年歷史，2000年重組後上市，現時市值10億元。2013年（3月年結）上半年，集團營業額16.73億元，按年上升29.9%；半年盈利1.14億元，增長24%。期內股數不變，半年EPS 7.61仙，增幅相同。半年結算時，手上合約總值108.20億元，未完成合約佔72.10億元，將於4年內完成。
2013年全年盈利，預測2.63億元，增長20%，未計首段所述出售物業盈利。盈信周前宣佈，出售旺角彌敦道/亞皆老街旺角中心物業，售價4.15億元，可帶來利潤1.42億元。計入這個項目，盈信現年度盈利預測4.05億元，EPS 0.27元，大增85%。現價往績PE 4.6倍，預期低至2.4倍。不計出售物業盈利（EPS 0.174元），預期PE不過3.8倍。
2)2013年3月底，盈信每股賬面NAV估計可達1.04元，PB 0.63倍而已。
3)9月底，盈信手上現金2.80億元，銀行借貸9.66億元，淨借貸6.86億元。出售旺角物業後，淨借貸降至2.71億元，淨借貸/股東資金比率降至20%以下，財政大大改善。
★不計出售物業盈利，以PE 5.5倍計，盈信已值0.96元，上升空間45%。（同業有利（406）以過去12個月盈利計，PE 11.8倍。）
何車