鄭煤機（564）H股本月5日掛牌，招股價10.38元，一直潛水，最低9.38元，上周五收報9.76元，較招股價低6%。股民可能較感興趣的，是惠理基金前周增持，持股量逾5%（5.11%）而須披露，但所持1245萬股市值不過1.22億元，對惠理而言只屬小菜一碟。
鄭煤機A股早在2010年8月以每股10元（人民幣．下同）招股，掛牌半年見23.94元歷史高位，上周五收報9.92元潛水價，折合12.33港元，本港掛牌的H股有折讓21%。
1）鄭煤機業務是在河南鄭州市產銷煤炭開採機械，以2011年總銷售量計算，是國內領先業內企業，其中液壓支架佔中國市場22.6%。集團亦從事鋼鐵及其他原料貿易。2011年（12月年結）全年，盈利11.94億元，增長35.3%。2012年首三季，營業額73.07億元，按年上升26.2%；盈利12.07億元，大升41.9%。招股章程預測，2012年盈利不少於15.82億元，EPS 0.97元。現價預期PE 8.1倍（往績11.4倍）。
2）上市後，鄭煤機每股賬面NAV 6.34港元，PB 1.54倍。
3）6月底，鄭煤機持現金33.20億元，銀行借貸不足0.60億元，財政條件寬裕。
★潛水價的鄭煤機，有一定吸引力，趁低收集，有利潤10至15%離場。
何車