今年亞洲債券的表現令人驚喜！截至11月23日，量度一籃子美元計價亞洲債券表現的摩根大通亞洲信貸指數（JACI）已錄得13%的回報。踏入2013年，由於亞洲經濟穩步增長，相信不論是亞洲債券或股票市場，均有機會繼續表現理想。
自從歐洲央行在第三季高調救市後，歐債危機已大為紓緩，而歐美及亞洲國家持續實行寬鬆的貨幣政策，將利率保持在歷史低水平，更進一步刺激亞洲經濟，令出口及工業生產出現復蘇迹象。舉例，印度10月的工業生產指數急升8.2%，而馬來西亞的製造業增長亦從9月份按年上升5.4%，加速至10月份的5.8%。出口回穩，將會為風險資產帶來支持。
另外，作為亞洲經濟火車頭的中國，政治風險在換屆過後已大幅下降，市場預期新上任的領導班子將會循序漸進地支持經濟增長，有需要時更會靈活地運用貨幣政策，增加投資者信心。
亞洲經濟的基本因素正不斷改善，然而，亞洲股市卻未完全反映，估值仍然低於歷史平均水平。市場普遍預測，明年亞洲企業的盈利增長達12%，與長期平均水平相若，意味亞洲股市有可能獲得高雙位數的升幅。
地方負債比率低
另一方面，今年亞洲債券錄得強勁的資金流入，表現可人。由於低息環境持續，促使投資者尋找高收益率的投資產品，相信亞洲債券在2013年仍然是市場的焦點所在。
相對美國及歐洲地區，亞洲經濟增長健康，而且政府負債比率低、外滙儲備雄厚。再者，亞洲債券的收益率普遍較歐美高，以印度為例，以當地貨幣計價的主權債券收益率高達8.25%。另外，中國的點心債券的發展潛力龐大，收益率亦高，其風險調整後的回報頗為吸引。
貨幣方面，在眾多亞洲地區中，擁有經常賬盈餘、以出口主導的中國、台灣及韓國等將能受惠於環球（尤其是美國）的復蘇，人民幣、新台幣及韓圜將有機會循序漸進地升值，宜多加留意。
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