【本報訊】本地薑唔辣？上月底才指本港銀行同業拆息（Hibor）未見違規的金管局，昨收到境外監管機構就瑞銀（UBS）在Hibor及其他區內利率報價，可能涉及不當行為的「溫馨提示」，故展開調查，此乃該局首次因Hibor報價向銀行採取調查。有學者對本地監管「慢半拍」感失望，也有財資界指，單一銀行無法構成操控Hibor情況，除非有多間銀行聯手（collusion）行動，金管局不排除擴大調查至其他銀行。
記者：劉美儀 董曉沂 關穎欣
不過，該局副總裁阮國恒堅持，之前透過「回溯機制」檢視Hibor報價水平，沒有異常情況的結論，惟同意將原訂明年初完成，有關Hibor的諮詢進程延後。另外，本港一直倡議推出人民幣拆息定價機制，財資界擔心，CNH定盤時間表或因此事再拖。
不排除牽涉其他銀行
阮國恒昨在銀行公會年結上表示，因收到境外機構有關瑞銀交易員「行為不當」的資料，故展開研究，早前該局檢討Hibor報價時，重點在報價行上報的息率水平，「當時並無發現異常高或低的報價。」被問到早前未有發現交易員行為不當，該局是否調查上存在漏洞？他反對有關說法，稱需要基於合理懷疑，才可對銀行進行調查，所謂「合理懷疑」，一是發現報價存在問題，二是收到員工或內部人士告密，三是由境外監管機構提供資料。
阮國恒強調，是次乃金管局主動要求境外監管機構提供資料，尤其涉及被指操控倫敦美元同業拆息（Libor）的銀行，意味該局並非被動守候。該局公佈指，調查目的是確定瑞銀有否在提供Hibor報價時，涉及任何不當行為，若證實存在，則評估此舉有否對Hibor定價構成重大不利影響。
交易員通過電郵「夾價」
雖然瑞銀在香港涉及Hibor的不當行為內容未明，但據美國商品期貨交易委員會（CFTC）頒令狀引述瑞銀員工的電郵內容表示，瑞銀一名交易員曾刻意要求同事操控倫敦定價日圓拆息。瑞銀交易員向對方發出要求指：「我需要50萬美元的6個月拆息盤，希望定價可以較低。」同事回覆：「我會報出低價，實際定價為1.0899。」瑞銀交易員回應：「多謝你的幫忙。」當日瑞銀報出的6個月倫敦日圓拆息實價為0.98。
經濟學家關焯照認為，歐美當局早已對瑞銀等大行，涉嫌操控Libor展開調查，但本地「等人彈個case過來」，才展開加強版行動，對本港當局「後知後覺」感到「好失望」。他同意，單一銀行不可能對Hibor構成操控，不排除再有其他銀行牽連當中，何以該局「當時睇唔到」，現在才「出手」？
另一大行財資部主管亦說，美國監管溫馨提示，本港始進一步調查，可能因Hibor機制予人穩健感覺，「出事機會好微」，故減低深度調查誘因，按Hibor定盤，須剔出最高最低各3行報價的運作，最壞可能是4至5家銀行聯手，方能操控息率。
不過，身兼財資市場公會（TMA）理事會理事的中銀香港（2388）投資主管陳少平認為，瑞銀應屬個別事件，不擔心會引發系統性風險隱憂，Hibor機制相當透明，銀行報價難舞高弄低，惟他同意若有問題存在，宜及早處理及疏導。
Hibor由20銀行釐定
【小知識】
香港銀行同業拆息（Hibor，H）主要由銀行業界參與，一般市民或對其運作不太了解。其實Hibor市場每日成交額近2200億元，定價機制由20家參考銀行所提供的報價資料作為釐定基礎。20家報價行會在上午11時向湯森路透報價，在剔除最高3個及最低3個價後，再以餘下14家銀行報價的平均數算出當日拆息定價，需要時可計算至小數點後第5個位，到正式公佈定價時間約為上午11時半。由於銀行同業拆息有15個不同期限如隔夜、1星期、2星期、1至12個月等，而每一個期限都以相同方法算出，當中又以3個月拆息最廣為應用，普羅大眾主要接觸到的為樓宇按揭業務當中的H按，亦多以3個月拆息作計算。