過去一周，H指升3.6%，內險股氣勢如虹，新華保險（1336）與中國太平（966）最出色，分別大升9.8%與8.2%。中國財險（2328）只升1%，最失色。
1）市場有一種心理，是財險的母公司人保集團（1339）上市後，會有部份資金由財險撤出改投人保。然而，上周人保上升3.8%，較招股價高出10.7%，反過來應可帶動財險。
2）2012年（12月年結）上半年，財險盈利65.34億元（人民幣．下同），按年上升23.6%，現價10.22元，往績PE 12.1倍，彭博綜合證券商預測，2012年PE 9.8倍。人保並無預測全年業績，假設下半年盈利略低於上半年，則2012年PE為11倍，財險較其折讓一成左右。一般而言，子公司估值較大股東公司高，財險較人保吸引。
3）財險與人保以外的內險企業，2012年平均預期PE 24.8倍。財險預期PE 9.8倍，較它們折讓60%，就是因為沒有經營壽險，就應有此大折讓？
★財險追落後，中線目標價13.50元，達標後PE仍略低於13倍，較其他內險股仍有折讓近5成。
何車