國家發改委過去兩個月共批核14個輸變電項目，投資額約52.2億元（人民幣．下同），據統計今年已完成批核24個輸變電項目，加上電煤價格併軌方案倘落實，配合內地城鎮化進程加快，電力及供電等配套續有發展及優化空間，預期將有更多項目上馬，電力設備需求料轉殷切。
板塊中東方電氣（1072）、上海電氣（2727）及哈爾濱電氣（1133）各具特色。
上電目標3.65元
龍頭東電的水電、火電及核電市場市佔率30%至40%。首三季純利18.3億元，跌19.9%；累計發電設備產量達2460.4萬千瓦，按年跌22%；新增定單345.9億元，當中高效清潔能源佔64%，出口佔15%。
集團未來將主力開拓南非、東南亞及較缺電的市場，配合內地電力設備市場，及高效清潔能源需求回升，前景有望看好，建議14.80港元以下吸納，目標16.50港元，跌穿13.50港元止蝕。
上電核心產品包括火電發電機、萬噸水壓機及核電設備等，並計劃進軍可燃冰、頁岩氣及智能電網領域。上季純利升3.03%至10.3億元；上半年經營利潤中，高效清潔能源達16.8億元，佔58.2%，按年增31%，出口收入佔21.8%。內地工業生產增長加快，有利拉動旗下工業設備需求，與電力設備業務均向好，早前獲批發行約40億元公司債，有利提升營運及發展彈性，建議於3.28港元吸納，目標3.65港元，跌穿3.05港元止蝕。
哈電上半年新增定單按年大致持平為245億元，火電設備佔44.3%，核電及水電分別佔11.8%及7.2%，整體毛利率提升4.7個百分點至21.6%，盈利能力仍具提升空間。現價市盈率僅6.23倍，估值落後，建議6.65港元以下吸納，上望7.50港元，跌穿6.20港元止蝕。
黃敏碩（作者為證監會持牌人士）
康宏証券及資產管理董事
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