中國高速傳動（658）2007年以7.08元招股上市，掛牌後幾個月股市熱熱鬧鬧，股價衝上24.80元，浮水250%；此刻，PE 86倍，PB 9.6倍，公司市值近310億元。昨收2.80元，潛水60%，較歷史高價大瀉89%，市值只有38.2億元（若非2010年9月以17.38元配股，今日市值當更低）。
5年前的癲估值做股東，不嗚呼也哀哉。今日不妨以低估值上車，可望獲不俗回報。
1）中傳動在國內產銷機械傳動設備，產品用於風力發電、船舶、軌道交通、冶金、石化、建築及礦場等。2012年（12月年結）上半年，集團營業額32.93億元（人民幣．下同），按年微跌3.5%；盈利9616萬元，倒退66.4%。產品售價下跌，影響毛利率。彭博綜合證券商預測，2012年PE 8.8倍（往績5.3倍），2013年7.3倍，只及5年前招股價PE 25倍的29%。
2）中傳動明年復蘇，概念吸引，更吸引的是PB極低，2012年預期僅0.4倍，只及5年前招股價PB 2.74倍的15%。
3）6月底，中傳動手上現金50.50億元，銀行借貸91.37億元，淨借貸40.87億元，淨借貸/股東資金比率53%，仍可接受。
★紅指已見52周新高，中傳動則較52周高位5.63元低50%，值得追落後。以PB區區0.55倍計，可見3.85元，仍較52周高位低逾3成。
何車