南海石油（076）昨異動，價升14%，收9.5仙，3.19億股易手，佔發行股數近9%。以股價而論，絕對是大醜股一隻，現價較今年最高價0.56元大瀉83%，較去年高價1.83元更瀉剩5%。
據彭博資料，南油PE 0.33倍，PB 0.03倍，大隻「蛤乸」隨街跳？南油賬目原為美元，方便行文，本欄全折港元。
1）南油在亞洲開發原油、開採石墨，2011年（12月年結）全年，營業額6.41億元，增49%；盈利3.63億元，扭轉對上年度見紅1.46億元局面。2012年上半年，盈利2.26億元，按年下跌28%。彭博的PE計算，是頭搭尾，即今年上半年EPS加去年下半年EPS，得出滑稽的PE 0.33倍。南油市值僅3.4億元，已知上半年獲利2.26億元，即使半年盈利降至數千萬元，預期PE仍在1倍以下
2）彭博計算南油PB僅0.03倍，是根據2011年底每股賬面NAV 2.81元計算。今年6月底，每股NAV 0.93元（因CB換股致攤薄）。最近估計再攤薄至0.64元左右（因CB換股致攤薄），股價9.5仙，PB低至0.15倍，仍然低得離譜。
3）6月底，南油持有現金及股票（部份為港股），共11.46億元，已相等於今日公司市值的3.4倍。
★投機炒南油當炒輪。即使升1倍，PE仍在2倍以下，PB仍在0.3倍以下。
何車