剛完結的新一屆中共中央政治局會議，提出了「穩中求進，開拓創新，紮實開局」的大方針，並定調明年會推動城鎮化，及將「提高經濟增長質量和效益」列為經濟工作的重心，相信中國經濟增長未來會更着眼於質素，增速也料會由以往的雙位數回落至每年7%至8%增長。
中國經濟進行結構性轉型，增長速度將會放緩，並朝增強內需的方向發展，這不單對本身經濟帶來影響，對其他新興市場來說，能受惠搭中國高增長順風車的年代已告終，而這個過程也將再造就新的贏家及輸家。
中國已邁向中等收入國家的位置，根據日本、台灣及南韓這些過去專注於製造業國家的經驗，當人均GDP升至5000美元或以上的時候，增長速度均會回順。
過往中國增長很大程度是受人口紅利的因素帶動，然而，這個優勢正因為人口開始老化而褪色，加上由鄉村進入城市的人口也見下降，整體工資上升，對內地的競爭力也受負面影響。
工資上升令中國競爭力下降，但是換個角度看，卻對其他新興市場經濟體，特別是人力密集的新興亞洲及非洲最受益處。另外，對越南、印尼、菲律賓、泰國等工資相對有優勢及基建正改善的國家有利。
內需受捧 商品失寵
此外，中國以往的增長主要是投資主導的模式，加上資金供應充足，所以在過去的10年對商品需求也十分大。
實際上，中國對工業金屬、石化及食物的需求很大，令很多商品出口國對中國出現倚賴。
現時中國經濟步入轉型至以內需為主，對商品需求減少，商品價格亦因而略見回軟，這對於其他需要依賴商品進口的新興國家好像印度來說，其實是創造了一個較有利的發展環境。
此外，由於中國本地消費，特別是對食品的需求正膨脹，所以對食品出口國，例如，巴西等新興國家會帶來另一股增長動力。
總結而言，在中國轉型下，我們相信在現時投資新與市場的模式亦需要作出相應調整，看看那些國家能從中受惠，加上由於各國增長不一致，投資者應視各新興國為獨立故事，而非一個整體，若想從中獲利，就要小心選擇，並需要採取更積極的策略。
富達國際投資
中國投資團隊