【財經專題】
【本報綜合報道】要說日圓是一種戲劇性的貨幣絕不為過。這種港人熟悉的貨幣，08年金融海嘯前，由於低息，一直是套息主角。海嘯後，拆倉活動加上避險，日圓在過去五年升值36%，然而，日圓今年兌美元急跌7%，低見82水平。隨着12月中大選臨近，政治及經濟因素恐令強日圓周期隨時結束。
日本第三季出口勁跌5%，個人消費亦收縮0.5%，令GDP按季收縮0.9%，按年倒退3.5%，為去年第四季以來，經濟再現負增長，收縮速度是去年3．11地震以來最快。今季如再負增長，會陷入技術性衰退。因此，日本如要避免進一步衰退，一定要採取極寬鬆貨幣政策，日圓無可避免要走弱。
大摩料跌至92水平
不少專家認為，自民黨若勝出下議院選舉，讓安倍晉三再次擔任日揆，將會是日圓從根本上轉勢的分水嶺。摩根士丹利以《日圓弱勢之年》為題的展望中，預測日圓兌一美元將跌至92水平，返回2009年的水平。用港元計算，亦返回8算關口（每百日圓兌8港元，現為兌9.4港元）。
全球最大外滙對冲基金之一的FX Concepts，其亞太區總監Bernard Lock預料日圓弱勢加劇。他預測：「日圓會在本月16日舉行大選後，先跌至84.5兌一美元；其後在2月將會跌至90日圓。」
民主黨總理野田佳彥宣佈解散國會提前大選後，安倍晉三多番向公眾闡述上任後的政綱，包括要打擊通縮及令日圓走弱。他提到，要讓日本央行將指標利率減至零厘，甚至推行負利率；誓言要央行推行無上限的量化寬鬆措施，透過無限量買債泵水到市場中，令日圓貶值，以及將目標通脹訂立在3%。
日本央行行長白川方明的任期將在明年4月屆滿，對日圓而言，亦是一大利淡因素。事關在白川方明的領導下，央行貨幣政策不算進取，儘管多次擴大量寬規模，但仍不足以令日圓轉弱；亦未能達到央行訂下的目標通脹，令該國長期陷於通縮邊緣。
圓弱利好股市出口
日圓走弱對股市即時有利好影響，安倍多次發言後，日經平均指數在一個月內升近6%。另外，亦刺激該國出口業，日本內閣府今年2月發表報告，指一旦日圓兌一美元回軟至82水平，日本出口商將維持盈利能力。日圓亦將再次成為套息交易貨幣，令環球其他資產價格進一步上升。
不過，這些預測均建基於自民黨能在下議院選舉中取得絕大多數議席，但事實上，日本國內政黨分裂情況嚴重，自民黨未必能取得大多數議席，難以保證可順利推行安倍的弱日圓目標，日圓走勢將受政局影響。