【本報訊】曾經是「彤叔愛股」的蒙古能源（276）由天堂變地獄，繼去年下半年為旗下煤礦大手撇賬46億元後，蒙能在剛公佈的中期業績中再度減值16億元，令中期業績轉盈為虧，勁蝕17.86億元，拖累股價昨再跌近半成，市值由昔日曾破千億，四年間暴瀉逾九成至23億元。記者：鄧偉忠
分析員認為，蒙能的基本問題是收購煤礦時「眼光太差」，不排除集團下半年仍須為煤礦繼續進行減值。
存貨囤積情況嚴重
截至今年9月底止的上半年度，蒙能每股虧損26.44仙，錄得收入約781.7萬元，期內銷售煤炭3.4萬噸，較上年下半年度增長近一倍，但煤價持續受壓，上半年度平均售價下跌約28.7%至254.4元。蒙能存貨更似乎出現囤積迹象，期內用於洗煤及潛在銷售的原焦煤存貨達17.7萬噸，數量遠高於上半年度的煤炭銷量。
蒙能近年可謂「頭頭碰着黑」，繼上年下半年度因旗下胡碩圖煤礦加工廠項目受阻，大手將資產減值46億元；今年上半年度則因與採礦承辦商禮頓出現爭拗，部份煤炭開採業務因此暫停，須再度減值16億元；集團旗下五個礦區更被蒙古政府引用禁止採礦法禁止開採，未來仍有大量不明朗因素。
市值四年瀉逾98%
蒙能於07年在股壇名人魯連城入主下，與曾涉內地著名貪案「慕馬案」的劉丞霖轉戰煤炭行業，成為當年首批變身資源股之一，加上獲新世界（017）創辦人鄭裕彤入股支持，由「仙股」急升至08年5月的歷史高位17.7元，市值高逾1100億元，一度直迫貴為藍籌的新世界。但其後蒙能旗下煤礦遲遲未能投產，加上多次被質疑國企客戶可信性，令股價輾轉下滑，按昨日收市價0.34元計算，跌幅高達98.1%。今年5月，一直負責蒙能業務營運的行政總裁金德智更請辭，市場普遍認為「蒙能神話」已完全破滅。
有日資行分析員認為，與同樣在蒙古從事煤炭開採的南戈壁（1878）及MMC（975）相比，蒙能在轉型資源行業時遇上大量技術性問題，可能是買礦時「眼光太差」；他認為在收購煤礦時，必須做好煤礦勘探及前期調研工作，惟蒙能無論在運輸、加工，甚至環保工作均曾出現問題，似乎反映前期工作未做好，「家（蒙古）政府禁止採礦法對公司仲有好大潛在影響」，不排除未來會再進一步作資產減值。