列寧曾經講過，小麥是貨幣中的貨幣。
上星期講通縮，提到黃金作為儲蓄的工具，有朝一日要動用的時候，也將會是慘痛地被任人宰割。讀者提出，要儲，也儲麪粉，至少也有點實用價值。商品投機王羅杰斯（Jim Rogers）也曾經在Barron's的訪問中講過：買早餐（Buy breakfast）。
買早餐，當然不是雙蛋腸仔出前一丁。肉、蛋和小麥，商品市場上都有得炒。不過，真正的商品之王，是玉米。
玉米，在我們這邊的世界，除了是打邊爐和BBQ的配角，就是煮餸時用的粟粉。但是在農產品的生產價值鏈，玉米除了可以用來做食物，也是做汽水的糖水、汽車燃料中乙醇、纖維……更是畜牧業最重要的飼料。小麥作為商品之王的日子，早在第二次世界大戰之後過去了。在美國，超市貨架上，至少有25%的產品有玉米的成份。
所以今年中美國受熱浪打擊，玉米面臨24年來最嚴重的一次失收，已經令玉米價格由270美元一噸，急升到320美元以上的水平。這次價格的上升，已經穿過了2008年中的高位。雖然短期內商品價格，未影響到消費品的價格。但是中期而言，成本的壓力總會影響到消費物價。
世界上，出產玉米的第一大國，就是美國，產量遠遠拋離第二出產量的中國。說是以農立國的中國，最大的限制，反而是農地短缺。有世界20%人口的中國，但是全國只有7%的土地可供耕作，水資源又短缺。短時期之內，要快速增加產量，很難。當然，玉米價格也會隨經濟周期上落，但大致上還是易升難跌。不過，沒有投機原材料商品的，要擔心的就是消費價格上升對經濟的影響。2013年，這個隱憂，不會輕過財政懸崖。
利世民
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