一股冷鋒周中吹到香港，最低氣溫14度，而華南及華北地區亦見低溫。天氣轉冷，居民用電需求肯定急增，對煤需求殷切，不妨小注買煤股取暖。
去年冷鋒一到，以為羽絨股波司登（3998）有運行，點知次次買完都中伏。今次換對象並非單純因寒流，另有3個原因，唔買都睇吓。
首先是電煤快將全面市場化，有利長線供求平衡及煤價穩定。內地傳媒報道，發改委起草的《關於取消重點合同，推進電煤價格併軌》報告已上報國務院，明年煤電合同談判，發改委已醞釀指導意見，預計很快出台，核心政策包括首次取消煤炭重點合同，意味電煤將市場化。
內地煤炭市場一直有合同煤和現貨煤之分，合同煤價通常較現貨煤有折讓，原意是保障電企；然而上半年煤價插水，秦皇島大卡動力煤徘徊在每噸630元人民幣，按年跌逾25%，較部份合同煤價更平。落實煤價市場化，對神華（1088）及中煤（1898）等合同煤較多煤企，短期盈利會較波動；對佔現貨煤逾七成的兗煤（1171），影響較輕微。中長線而言，主要煤企會設法平衡供求，令煤價上升，有助煤股利潤。
明年目標18元
第二是大戶密密收集。本月中旬開始，大行及基金皆見增持。德銀14日增持兗煤274萬股，均價11.437元，涉資3137萬元，持股超越5%；摩根大通則於13日增持451萬股，持股增至一成。最新要數18年後重返內地新推中國基金的鄧普頓，上周一以每股11.291元增持至14%。連同貝萊德持有7.6%，四大戶已揸住36%兗煤，散戶沽極有個譜，升起上嚟唔講得笑。
第三是走勢醞釀突破。兗煤今年累跌29%，遠遠跑輸神華及中煤，但技術上見轉機。過去一年，兗煤由22元樓上反覆下跌，每次升抵去年11月引伸而下的降軌，都無功而回，但昨日曾突破降軌阻力，可惜未能收回其上，周內只要明顯企於之上，突破訊號會更明顯。保守派可待成功企穩12.50元才追入，上破14元，明年目標18元。
王昇
本欄逢周二、四刊登