熱錢持續流入本港，應是憧憬內地財金官員換班之後，將會放寬銀根，搞活內需市場救經濟。上證指數在2000點明顯有政策支持，A股如能築底回升，可製造財富效應，有利港股繼續尋頂。看升揸期指或牛證，看跌沽期指或熊證，玩法相對簡單。只不過期指短線升跌向來飄忽難以捉摸，如果堅守不過夜原則，嚴守止蝕，又怕命犯「天殺沽升」，每次止賺/止蝕沽貨後，沽完便升，相當無癮。
近來多了炒期指的短線投資者，轉戰期權市場，主因即市波幅窄難搵食，看好後市不想被震走，被迫要持倉過夜，博明天再升，但又怕明天出現裂口下跌，可用期權減低持持倉風險，每天收市前完成一個回合的部署，明天無論是急升或急跌，看作一個新的回合處理。
附表合成期指的標準公式，假如11月以好倉為主，策略是低位揸期指博反彈，好倉盡量不被震走，等待每月起碼1000點波幅，在高位食糊。例如上周跌穿21200時看好後市，可趁低買入期指，看對方向，希望食盡11月的升幅，可持好倉過夜，但要考慮市況逆轉的風險。
勿選極價外Long Put
期指風險大，較保守的看好後市做法是用認購長倉（Long Call），避免裂口下跌被挾倉的風險。由揸期指變陣至Long Call，合成期指的操作方法是收市前補買一張Put封底，標準公式是「Long Call=揸期指+Long Put」。一般來說Long Put的行使價應等同期指買入的價位，如果願意承受下跌風險，可在略低於揸期指的成本價200點Long Put，不要為了慳錢選一些極價外的Long Put，因為對期指下跌的保護力並不足夠。
變陣後最樂觀明天仍是升市，期指贏的會多於Long Put輸的，可拆倉套利離場，最理想是低位上升600至1000點，或在保歷加通道頂見技術超買才沽期指平倉獲利。
金曹