【零售股】
中國經濟增長放緩，內地客豪氣不再，零售市道近月吹起見頂恐慌，而按零售股今年9月底業績表現，亦不難發現奢侈品消費市場顯然面臨大逆風，在租金壓力下，連帶中低檔消費股亦見走樣，惟獨着力於成本控制及營運得宜的股份如莎莎（178），才能逆市突圍。
多隻最近公佈業績的奢侈品股，表現均令市場大跌眼鏡。東方表行（398）截至9月底止半年銷售減約9%，但毛利倒退，純利大減17%至5214萬元，撇除去年購股權的公允值因素，純利更勁挫近七成，嚇窒市場，放榜後翌日一度勁瀉6%；期內銷售亦減26%的耀萊（970），純利挫近五成之餘，存貨亦升五成，短債更勁飆1.7倍，經營情況惡劣。
本周多隻珠寶股如六福（590）及周大福（1929）接力放榜，但要留意的是，縱然兩者截至3月底止全年業績分別大升五成及八成，但前者下半年純利環比實際下跌15%，後者首季港澳同店銷售更錄倒退，早前亦預告毛利率或因對冲金價而下降，投資者要提防業績有暗湧。
寶光或有驚喜
其餘中低檔消費股如I.T（999）半年純利倒退兩成，康師傅（322）純利增長遜市場預期，均令股價受壓。不過，同樣面臨高租金成本的莎莎致力嚴控成本，半年毛利改善之餘，純利更增26%，績後累升超過8%。而將在本周放榜的寶光（084）銷售網絡廣，經營模式與莎莎類似，首季整體營業額更增逾一成，市場早憧憬半年業績有驚喜，隨時緊接跑出。
【專家意見】周大福勿高追
康宏証券及資產管理董事黃敏碩：
「對於周大福，投資者都已預計業績比較弱，相信最終都不會太驚嚇。近日股價已出現顯著升幅，股民就要特別小心，因為如果業績增長未算理想，而股價又預先炒上，有一定危險，投資者要睇路。」
【專家意見】莎莎估值過高
訊匯證券行政總裁沈振盈：
「莎莎業績雖未算突出，但好過市場預期，但唔代表值得買。它的股價曾升到上6元以上，歷史市盈率去到20倍左右，等於期望盈利增長可達三成以上，但好難達到，加上未來租金成本上升，所以已出現估值過高情況。」
