中遠國際（517）控股股東中國遠洋運輸集團，今年8月底及10月底先後增持中遠國際41萬股及46萬股，作價每股3.015元及3.085元，持股量增至62.01%，股價在本月初最高升至3.35元，昨收3.16元。大股東增持，對上一次在2011年10月，增持價3.247元。
1）中遠國際1997年9月最高價13.09元，PB癲至11倍；2007年12月，最高價11.95元，PB亦高達3.6倍。股價升至不切實際，自然會向下瀉，現時合理得多。
2）中遠國際原持有遠洋地產（3377），已於2009年及2010年脫手，此後業務集中在銷售船舶塗料產品、船舶設備、船舶貿易代理等，並無擁有船舶。2012年（12月年結）上半年，營業額44.79億元，按年下跌21.5%；盈利2.32億元，微降0.7%。毛利率下降，主要因為塗料產品市場競爭激烈，售價回落；盈利幾無跟隨營業額下跌，則是因為成功收回長期拖欠應收賬款。現價往績PE 12.3倍，彭博綜合證券商預測，2012年PE 12.7倍。
3）中遠國際的PE與PB（0.66倍）不算特別吸引，吸引所於淨現金高過股價。6月底手上現金54.66億元，銀行借貸不足800萬元，每股淨現金3.61元，較股價高出14%。
★中遠國際手上巨資待尋出路，最大可能是向大股東購入資產，一旦成事，回報將勝銀行收息，具注資概念，中線目標價3.60元。
何車