華潤創業（291）季度業績遜，股價滑落，昨尾市似轉穩，勉強守住支持位。9月止第三季，華創核心盈利6.68億元，按年跌2.1%；第一季盈利5.6億元，跌15%；第二季5.71億元，增長4.4%；首三季17.99億元，跌4.8%。
第三季是啤酒旺季，盈利卻跌5.8%至5.03億元，銷量增9%而銷售額只增3.36%，是減價促銷所致。期內原材料成本普遍上升，以致業績下跌，華創表示具市場優勢的地區雨天較多，以致銷量增長放緩。
零售業營業額增18.5%，業績增長35.1%至7700萬元，看似不俗，而營業額按季增16.5%，業績則跌14.4%，顯見第三季遜於第二季，期內店舖增加300間，同店銷售增長4.6%（第一季6.4%、上半年5.7%），在按季下跌中，而新店需時培育，只利營業額卻不利業績。
食品業銷售按年跌8.6%，盈利增30.8%，按季跌21.8%，生豬價格按年回落，銷量升而毛利率增，香港的凍品經銷受供大於求影響，活畜業績亦跌。
金威意向難測
飲品業務盈利5800萬元，按年跌6.5%，去年8月與麒麟合併，攤薄利潤，但已在按季上升，特別是瓶裝水表現頗佳。
主業啤酒全國市佔率最高，於華南地區則較失色，因而加大促銷以爭取市場份額，看來成效不佳，消息指仍洽購金威（124）資產，未有結果。零售業在持續拓展，而經營成果仍待改善，過去華創獲市場頗高評價，今年經濟逆轉，評價已受考驗。
管理層預測今年有增長，現在看來會是可增可減，變化不大，昨收25.60元，核心PE約32倍，仍偏高，現價如反映業績，依然過高，市場憧憬收購金威，跌至25.25元止跌回升，似有所圖，而金威意向不易估計，如消息不利，或跌至23.50元尋求支持，昨日沽空佔48%，不宜過於投入。
齊明