港股短線走勢越來越難估，原本美股急升200點及歐債緩和，會是好友反攻的絕佳時機，但大市就是升不起來，高開低收，假如你是專玩牛熊證的散戶，順勢操作會是輸完又輸，除非能夠忍受短線賬面損失，見升買跌、見跌買升，但有幾多人做得到？
反覆市中的亮點之一是兩隻紙業股，其中理文造紙（2314）受業績支持急升11%，雖然中期純利僅升4%至6.74億元，但以上半年經營環境，有增長算是有交代。期內包裝紙業務盈利按年升13.5%至8.22億元，惟木槳盈利大減77%至585萬元。彭博預測今明兩年PE分別是12倍及9倍，略低於以往平均水平。
推動網購降成本
理文與玖龍紙業（2689）股價近幾個月跑贏大市，可見買股只要睇得準，未必要經常Time the market，俗稱炒股唔炒市。近期另一異動強勢股是奶業股，例如雅士利（1230）近4個月以飆70%，昨日又再破頂升至兩年多新高。
雅士利是國內地品牌奶粉，今年上半年營業額16.89億元（人民幣．下同），增長17%，毛利亦升17%，盈利增長46%至2.19億元，每股盈利6.2分，增長47%。銷售費用下跌，或與公司與淘寶合作推行網購，以減低銷售成本有關。內地奶粉需求龐大，但本地奶粉品牌一向令人缺乏信心，雅士利要保持增長，便要在控制成本、售價與保持質量之間取得平衡，短期候回吐，可小注買入。
歐陽風