人民幣滙價近日再現強勢，升破「八算」水平，重燃不少市民兌換人民幣的熱情。要將到手的人民幣「錢滾錢」，短期而言，無疑以安全系數兼息率「雙高」的定期存款所向披靡。但若要追求三至五年兼更大潛力的回報，又未有足夠資金入場直接購買由內地銀行或企業在港發行的高息人民幣債，不妨考慮人民幣債券基金。
記者：李芳芳
人民幣債券基金在港仍算是新鮮事物，可選範圍不超過40隻，供參考的年期最長亦僅約兩年，並以本地投資者不熟悉的中資基金公司佔主導。最簡單的分類，是將資金投資於內地債券（即在岸），基金公司須向內地當局專門申請投資額度；或者投資於香港及海外發行的人民幣債券（即離岸點心債）。
管理費高低影響收益
回顧一眾人民幣債券基金表現，擁有一年以上發行期、由七間基金公司發行的債券基金，年回報都達到3%以上。主要投資於離岸債券的中國平安精選人民幣債券基金表現最佳，過去12個月回報率為7.77%；反觀主要投資在岸債市的宏利盈進基金SPC—人民幣債券獨立資產組合，年回報率只為4.68%。
扣除基金收取的管理費後，所列的七隻基金中，以恒生人民幣債券基金的淨收益5.34%跑得最靚，皆因其管理費最低，僅每年0.5%；其次是平安人民幣債券基金，扣除最貴的手續費2.5%後，回報為5.27%。最差是建銀國際人民幣收益基金，惟淨收益亦有3.17%。
宏利資產管理投資基金部助理副總裁江偉雄表示，影響債券的最大因素是息率變化，而美國未來兩年將維持超低利率環境，以及內地通脹回落下有進一步減息的空間和憧憬，加上人民幣滙率穩步上揚，均有利於投資人民幣債券基金。
投資年期宜三至五年
對於人民幣滙率走勢，中銀香港（2388）發展規劃部經濟及政策研究主管謝國樑預期，在內地經濟見底回彈及美國新一輪量化寬鬆（QE3）等推波助瀾下，預期人民幣滙率升幅到今年底將增至約1%。明年亦將在有升有跌的雙向波動中，穩中升1%至2%。購買一年以上的長期人民幣資產，將可抵銷滙率風險。
美國萬利理財總裁張佩儀表示，人民幣債券基金適合同時長期看好人民幣升值，兼內地經濟穩定發展的保守性投資者，本身風險屬於較低級別，如有3至4%的淨收益，屬理想回報；沽出套現的靈活度亦較高。但基金須繳付管理費等，故短期投資無着數，要作好投資三至五年的準備。
東驥基金管理董事總經理龐寶林表示，債券基金本身回報不高，故蠶食收益的管理費水平相當重要，低於1%才屬合理，至1.5%已算較貴。
