【表現一般】
有20間中資機構今年3至4月一窩蜂推出「人民幣合格境外機構投資者（RQFII）基金」，掀起話題熱。但逾20隻RQFII基金，單從過去半年表現而言，僅有6隻零售基金的回報率超過3%，最高亦僅4.24%，暫仍未有足夠的支持，暖化年初延續至今的散戶「冷感」。
最差錄逾2%虧損
所謂RQFII基金，是基金公司透過取得內地批准的投資額度，投資於內地債券巿場的人民幣債券基金。這批逾20隻RQFII零售基金，一般規定最少有80%要投資內地債市，最多20%投放於股市，同質性高，而管理年費普遍超過1%。綜合這些基金最近6個月的表現參差，僅三成基金回報有3%以上，五成介乎2至3%，跑得最差的華安匯聚中國債券基金，甚至虧損2.19%。
相比之下，多隻投資離岸人債的人民幣債券基金，半年回報大部份均達3%以上，最差亦有2.94%，最好的中國平安精選人民幣債券基金甚至有4.92%，勝過上述所有RQFII基金。
雖然離岸人民幣債券規模難以媲美現時總值有20萬億元人民幣的內地整體債券巿場，而目前內地債券年回報平均有5%，單以流通量較高的財政部五年期國債為3.2%，已較離岸同年期國債2.75%高出0.45個百分點。不過暫時可見，並未對實際基金收益顯現較大區別。
留意持債有否評級
近期再有基金公司如宏利資產管理推出新一批人民幣債券基金，對於有意入場的投資者，卓域資產管理執行董事譚紹興提醒，要留意十大持債是否為有評級的債券，如大量為政府及銀行債券等當然安全；但若當中夾雜不同等級或質素參差的債券，風險可能大增，尤其當心近期出現過由垃圾評級的歐洲機構發行「掛羊頭賣狗肉」的點心債。
另外，要關注基金所持債券的平均到期日，內地息口趨勢向下，平均到期的年期較長，有利債價上升，但風險相對增多。購買基金最好挑選在行內有信譽及有往迹可尋的基金公司，惟散戶未必認識內地基金公司，而其一般基金管理經驗亦不足，故可考慮選擇與有經驗的外資公司合作的中外合資公司。