【本報訊】由於利豐（494）日前舉行的策略日「冇料到」，惹來券商「不滿」兼調低盈利預測，加上大客沃爾瑪第三季業績遜預期，拖累利豐昨日一度急挫近7%，成為跌幅第二大藍籌股，沽空比率連續兩日超過28%的高水平，昨日的沽空金額更急升逾1.7倍至1.7億元。記者：石永樂
沃爾瑪前晚公佈第三季收入只增長3.4%，少過市場預期，主要由於旗下折扣店表現未達市場期望，拖累股價急跌3.6%，連帶利豐捱沽，一度跌6.7%，收市報12.06元，跌4.7%，成交額增至6.04億元，另一出口股創科（669）亦跌2%。有基金經理表示，美國財政懸崖問題難以解決，對利豐有很大影響，復蘇概念股暫不宜沾手。
直接採購盛行 利潤存疑
事實上，利豐日前雖放風下半年表現較上半年有改善，但瑞信並不「寄予厚望」，認為全球消費市道仍然充滿挑戰，對於管理層預期分銷業務的利潤率可以復蘇，瑞信反指，隨着越來越多客戶傾向直接採購，質疑集團目標將利潤率重返昔日7%以上的高水平是否可行。
此外，該行對利豐只公佈兩項「蚊型」收購感到失望，但指利豐發行5億美元次級永久資本證券後，手上有超過7億美元的資金去物色其他收購，瑞信維持其「跑輸大市」的評級，認為利豐的整體毛利率可能會持續受壓。
「大淡友」瑞銀則指出，利豐投資者日對投資者來說並無新意，從管理層的回應，相信其上半年的弱勢要延續至下半年，甚至明年上半年，估計市場會調低其盈利預測。
瑞銀料再有「抽水」行動
該行又提到，利豐上半年配股集資5億美元，但至6月止的現金卻由上年底的4.26億美元急跌至3.07億美元，即使管理層強調毋須為其三年計劃集資，但瑞銀則不排除利豐來年會再有「抽水」行動，維持「沽售」評級及7.5元的目標價。
相對地，摩根士丹利則較樂觀，大摩認為，在宏觀經濟逆境及重組成本拖累下，2012年對利豐是困難之一年，惟該行預期利豐明年盈利將反彈，維持對其長期行業地位正面評價，目標價則由19元下調至17.5元，但為反映今年銷售的低增長及重組成本的上升，將今、明兩年的盈利預測分別下調9%及2%。