第一拖拉機（038）有57年歷史，1997年6月以4.50元發行H股在港掛牌，15年下來，股價升至現價6.27元，升幅39%，同期H指大漲1.4倍，一拖大大跑輸指數。1）國內股民炒A股，另有一套手法。一拖今年8月發行A股（滬：601038）1.5億股上市，發行價5.40元人民幣，掛牌3日即見10.71元人民幣，高過招股價98%，昨日回落至6.91元人民幣，只浮水28%，但較歷史高價大挫35%，可能是早期胡亂炒供求的結果。本港掛牌的H股，波幅較小。2）2012年（12月年結）第三季，一拖營業額28億元（人民幣．下同），按年增長18%，但季度盈利3975萬元，則倒退13%。首三季合計，營業額91.04億元，按年微跌5%；盈利3.26億元，微升2.9%。彭博綜合證券商預測，2012年EPS略低於去年，現價往績PE 10.5倍，預期11.0倍。過去5年，平均PE 13.7倍，現時有折讓23%。3）一拖2012年預期PB 1.18倍。4）今年9月底，一拖手上現金9.41億元，銀行借貸12.78億元，淨借貸僅3.37億元，淨借貸/股東資金比率不過8%。★國家三農政策對一拖前景有利，是理想長線投資對象。短線買賣策略，下試6元邊緣上車，升至6.80元落車。何車