1）港股經多日整固後，恒指距短期支持位20975不遠，是博反彈時刻。十八大後，期待基建與資源股受惠新策略陸續出台，低吸對象之一是中信資源（1205），短期目標1.44元，較昨日收報1.14元，量度升幅26%。中信資源為中國中信集團旗下公司之一，1997年在港上市，較姊妹機構中信泰富（267）1986年上市，遲來11年，市值91.2億元，為後者363.3億元的25%，主要業務是提供多種天然資源產品，除專注石油產品外，並涉及電解鋁、鐵礦、煤、錳等產品，另持有中信大錳（1091）38.98%。中信集團是經鄧小平親自倡導及批准，由榮毅仁於1979年10月創辦的綜合企業，業務範圍廣泛，中信資源只是其中一家附屬公司，持有59.04%權益；中信資源另一大股東是新加坡政府的投資旗艦淡馬錫控股，持有11.47%股權。
業務趨穩 核心盈利增35%
有此強勁股東背景，中信資源理應是基金關注及爭相投資的對象，但盈利較波動與長期不派股息，卻是基金選股大忌之一，形成現價PE低至3.7倍、PB 0.61倍，仍未吸引其他基金持股逾5%，當然市值不大與交投偏靜也是基金考慮主因之一。相信在有關「缺點」改善後，中信資源有望成為基金「新寵」。中信資源PE偏低，主要是2011年度（12月年結）因出售澳洲MaCarthur Coal股份獲30億元收益，盈利達22.02億元，每股盈利0.309元，但2012年上半年盈利僅報2.28億元，按年下降達42%，令公眾對預測PE抱懷疑態度，一度引致股價低至0.65元，至今股價僅站於1.10元附近，返回09年5月時的低水平。今年上半年盈利，若撇除融資成本增加及攤佔中信大錳的虧損，加上去年出售Codrilla的特殊收益，中信資源核心稅前盈利達9.6億元，實際勁增35%，經調整後盈利達2.3億元，增長達150%，因此切勿以盈利大倒退視之。基於核心業務進度不俗，標普最近已將中信資源擔保、由CITIC Resources Finance發行的10億美元優先票據「Ba3」評級前景，由「穩定」上調至「正面」，反映中信資源勘探與生產業務漸趨穩定，盈利料會傾向穩定滋長，加上財政狀況改善，不難令基金刮目相看。
首個反彈目標1.44元
預測中信資源2012年盈利達8.8億元，較上年度下降60%，每股盈利0.112元，現價預測PE 10.1倍。經9月與10月上升後，中信資源股價由0.95元升至1.23元，累升29%，進入短暫整固可以理解，以100日平均線在1.12元計，因剛好是黃金比率0.382倍的首個支持位，預期有一定承接力；再以中期浪頂在09年6月的2.72元、浪底在0.65元計算，其0.382倍首個反彈目標1.44元，不妨在1.12元與1.44元之間低買高沽玩波幅。
冠捷展升浪 睇升三成
2）冠捷科技（903）現價1.66元，已返回本欄10月3日推介時1.70元以下水平，值得翻兜一轉，博升至2.14元，預期升幅29%。上次分析後，冠捷在短短4個交易日內勁升12%至1.90元，昨日已回跌至1.66至1.69元間徘徊，站穩50日線。以10周線已先後升越20與50周線推論，其中期升浪剛起步。若以去年5月高位5.47元伸算其中期目標，可見2.92元，升幅達76%！
PB較創維折讓80%
冠捷的超低PE及PB，足以支持股價回升至一個與同業比較的較合理水平。冠捷產銷電腦屏幕與LCD電視機，現價PE 4.2倍，較同業創維數碼（751）PE 8.9倍，折讓達53%。9月28日至今，創維累升15%，冠捷則下跌2.3%，提供更佳追落後條件。冠捷估值吸引，主要是今年6月底NAV每股達0.783美元，折約6.07港元，現價PB只有0.27倍。相對創維現價PB 1.34倍，冠捷折讓80%！大市氣氛欠佳，趁低買入比高追要有更大勇氣。今日分析的中信資源（1205）與冠捷均有穩守候升條件，對這類遠離合理估值的股份，總要多看兩眼。高彰坡本欄逢周三、日刊出