金管局以七點七五港元兌一美元之價，第六度沽港元買美元，此舉猶如一般散戶於股票市場買賣股票一樣：不明環球市況，不顧公司基礎，見藍籌股份就買，越跌越買，以為接了平貨，結局大家都聽得多，當然是血本無歸了。美元指數自二○○二年起至今，跌了百分之三十四，而美元佔全球一百四十多國貨幣儲備的比例，由二○○○年至今，跌百分之四十。加上美國無限印銀紙，又維持接近零之利率，種種情況可見，美元已不復上世紀八十年代的強勢，全球亦正減少使用美元作為世界儲備貨幣，用電視財經演員常用之一句：環球市況不利美元。
市況不利美元，那印發美元的美國，其公司基礎又如何？私募基金ＫＰＣＢ合伙人瑪利麥琪（Mary Meeker）上月發表為題〈USA Inc.〉之研究，列舉美國多年之財政數據，指出美國財政不穩，入不敷支，有破產之可能。美國二○一一年之財政年度，支出為三萬六千億美元，收入為二萬三千億美元，超支一萬三千億美元。支出當中，百分之五十六用作福利開支，百分之二十作國防，百分之十八作非國防開支，當中包括教育、基礎建設等。其餘百分之六作利息開支。與四十年前主要開支比較，福利當時只佔支出百分之廿五，國防佔百分之四十二。美國現時的福利醫療大增，其醫療開支已高過經濟合作暨發展組織（ＯＥＣＤ）─三十四個較富裕國家所組成─的總和。
根據瑪利麥琪的估算，到二○一○年止，美國政府需承擔而仍未撥款的聯邦醫療保險、醫療補助和社會保障，總數為六十六萬億美元，即五百一十五萬億港元，約相等於美國經濟總值的四倍。而如果上小學數學堂，寫此數就要在五百一十五後面加十二個零頭。根據美國國會預算辦公室ＣＢＯ（Congressional Budget Office）的計算，以美國現時福利開支的增幅，至二○二五年，單是福利開支及利息支出，將超越美國政府的總收入。
美國近十五年的收入，平均增長百分之三，而支出平均增長百分之五。如果當美國是一家公司計，長期入不敷支的結果是到二○一一年的財政年度，美國的賺錢能力，以毛利率計為負百分之五十六─做十元生意蝕五個六，遠高於十五年前的負百分之七。
無論從前文所述的世界金融局勢，到上述所列舉之數字作基礎分析，均可見美國此上市公司已由從前的經濟強國，逐漸變成福利之國，甚至有變成破產國之嫌，其投資前景黯淡。美國所發之股票─美元，十年內已跌百分之三十四，而全球亦減持此股票。稍為有責任的投資經理，見此等情況，必然早早賣出此股票，以保投資者。但管理總值約二萬五千億港元外滙基金之金管局，眼見美國及美元境況如此，卻為保持聯系滙率此港人負資產，不斷沽港元買美元，越跌越買，又手持近八成美元資產，十年蒸發了香港人幾千億港元之財富。香港金管局失職失責，實是愧對香港人。
為挽回港人對金管局投資失當之信心，並防止熱錢持逐流入令通脹惡化，資產價格大升之泡沫爆破，金管局實應參考前文〈美元地位不保 港元必須自保〉建議，減持外滙基金內之美元資產，增加黃金之比例至五成以上，並部署港元與美元脫鈎，改之與黃金為主之一系列貨幣掛鈎。如現況持續，熱錢必吹爆香港現時之資產價格泡沫。為免到時社會動盪，民心不穩，暴亂不止，金管局諸公責無旁貸。
吳大澂
自由撰稿人