中油燃氣（603）增加投資10億元人民幣，上周曾現年內高價97仙，昨收92仙，此股月初只是83仙，看來是事前炒起。
中油將於廣東韶關市建設並經營天然氣輸氣管線及相關設施，年輸氣能力5億立方米，並配備相關工廠、加氣站及物流設施，將於5年內完成，是繼9月山東後另一大規模投資。
今年已決定的投資計劃共7項，目前投資項目逾80個，遍及11省。近年燃氣業務競爭激烈，具規模項目已不易獲得，中油連奪兩個10億元（人民幣．下同）項目，反映公司市場關係良好及經營獲得認同。
明年目標價1.3元
中油的業務包括管線輸氣、銷氣至用戶、運輸及加氣站等，去年處理氣量29億立方米（包括銷氣至用戶15.8億立方米），計劃於2016年，處理氣量將增至80億立方米，每年平均複式增長23%，今年上半年已達29%。公司6月底有淨現金5.1億港元（下同），仍有財務資產7.5億元可供運用，可以支持持續發展。
除處理天然氣外，中油亦參與中石油的煤層氣開採，居民用戶、商業及工業用為主要銷售渠道，更致力於船舶油改氣項目，已於去年中啟動，可節省燃料費用25%，已獲45條集裝箱船及散貨船改裝協定，亦發展至車輛，各個省分開發中或有意向油改氣的車輛3300輛，並在各地增設加氣站，已逐漸投入營運。
由於錄得淨現金及持有財務資產，因而權益回報只有7.5%，是較低水平，而中油手頭的項目在持續發展中，將投入資金甚至出現淨借貸，增加槓桿效應，權益回報將可改善，目前財務寬裕是其優點，但不派股息以及形成權益回報低則是缺點，未來加速發展，將可改善。
中油現價92仙，預期PE 15倍，增長轉速，而市場信心未強，短線只能期望升至97仙，但潛力頗佳，將逐漸反映，頗利中長線，明年目標為1.30元或以上。
齊明