1）續為「每月之星」追尋可翻半番的投資對象，「11月之星」就揀現價極度偏低，夠膽稱之為全港上市公司中最低PB的China Properties（1838，以下簡繹為中國地產），中短期目標3.66元，較上周五收2.43元，可升51%。與較早時推介新世界發展（017）原理相若，看好中國地產，純粹基於其PB超低，只待其源自NAV的賺錢潛力得以釋放，股價即可返回較合理的估值水平。中國地產07年2月上市，招股價3.60元，發售4.5億股，同年10月再以4.93元配售9033萬股，股價升至6.50元後即進入整固期，08年11月跌至0.81元低位，由雲頂掉下87%，至今仍處於見底後的反彈過程。
反彈目標3.66元
如果以黃金比率推算其首三個反彈目標，依序為2.98元、3.66元與4.33元，結果在過去三年來先後彈至2.97元、2.96元及2.93元，可見暫仍受制於首個反彈目標。要突破此關卡，還看中國地產釋放其優厚資產的日子，會否在短期內出現。中國地產上市之初，原本有中文名稱「中國地產集團」，但因為本港註冊公司中不少同名，特於09年1月取消中文名稱，只保留英文名稱，形成較罕見的案例是經營內房業務卻無中文名稱。現價中國地產PE竟低至2.1倍，因樓房入賬及銷售進度年年有別，PE的參考價值遠不及PB，但反映出現價偏低卻無可置疑。既然PB參考性較強，不妨純與較接近的同業比較PB水平，即可探討到中國地產的上升潛力。中國地產土儲及發展項目集中在上海與重慶兩大國內城市，同業中較宜以上海項目為主的麗豐控股（1125）、湯臣集團（258）及專注重慶項目的中渝置地（1224）作出比較。三股的PB，依序為0.14倍、0.24倍及0.36倍，可說是相當偏低，平均PB為0.24倍，但仍然不夠中國地產的低迷。中國地產今年6月底NAV 約389.3億元，每股21.52元，現價PB低至0.11倍，較上述三股平均PB水平，仍折讓54%。再以此打個七折為最保守的合理估值水平，中國地產也值3.66元，剛好只返回至黃金比率0.5倍的第二個反彈目標水平而已。樂觀一點，以追上平均PB 0.24倍計，股價可見5.16元，直情有權翻一番！
炒私有化概念
中國地產大股東是汪世忠，現時持有約74.62%股權，但如果以2.42元行使其在今年初承購的5億元六年期可換股票據，其持股量將增至77.22%。現價已觸及換股價，假如汪氏悉數行使，將超越75%持股量。既然每股NAV達21.52元，何不乾脆將之私有化更化算。汪氏2003年前曾將太平協和私有化，有績可稽，可視為中國地產股價爆升的「催化劑」！
中材追落後博升35%
2）中材股份（1893）是不計台資及民企水泥股中，PB最落後的一員，中短期目標3.28元，比上周收2.43元，量度升幅達35%。中材業務主分有三：（1）水泥產銷；（2）水泥技術裝備及工程服務；（3）新材料如玻璃纖維及人工晶體等產銷。07年12月來港上市，中材招股價4.50元，掛牌後翌月升至12.46元，現價仍潛水46%，比雲頂價則低80%。
PB較同業折讓57%
水泥市場上半年持續不景氣，影響水泥與其他新建材銷情，中材2012年度（12月年結）上半年雖因水泥裝備收益較佳而令營業額維持輕微增長，但盈利仍難免受挫，僅報1.82億元人民幣，下降達76%，導致上半年股價先揚後挫，並於今年9月創08年10月以來低位1.78元。以去年10月反彈高位4.20元，計算今次由低位的黃金比率0.618倍反彈目標，可見3.28元，較其合理PB應值1.09倍，即3.98元仍低17個百分點。中材今年6月底NAV每股2.97元人民幣，折約3.65港元，PB 0.67倍，比其他四隻國企水泥股平均PB 1.56倍，折讓57%，打個七折，其合理估值為PB 1.09倍，現價十分落後。高彰坡