美國延長超低息政策至2015年中，加上無限量寬，流動性充裕的格局短期難以扭轉，為防資金貶值，資產市場料續受支持。本地樓市供應仍相對短缺，而港府的樓市調控措施，包括「港人港地」等政策成效存疑，加上近日熱錢湧入，對樓市構成一定支持。除大型發展商外，不少二三線發展商項目銷售理想，具有不錯的值博率，例如金朝陽（878）、九龍建業（034）及香港興業（480）。
金朝陽目標17.8元
金朝陽由收租股積極轉型為發展商，年內推售銅鑼灣曦巒及大坑尚巒，銷情不俗，霎東街商業項目也有望於年內推售，計劃明年再推四個項目。旗下的金朝陽中心位於全球最貴租的銅鑼灣羅素街，有利租金上調幅度。集團仍會加強舊樓收購及重建業務，冀增加項目供應及土地儲備，早前更進軍新界，購入葵涌工業用地。現時每股資產淨值逾37元，折讓高逾60%，市賬率不足0.4倍，宜候低於14.8元以下吸納，目標價17.80元，跌穿13.70元止蝕。九建於太子、旺角、尖沙嘴及中環擁有大量舖位，近年每年租金收入逾2.7億元，已佔去年基本盈利逾30%，集團於中港澳手持多個中小型項目，預計未來兩年陸續落成，今年料可套現約50億元，接近市值一半，加上集團奉行穩定高息政策，現價股息率高達5.7厘，股價對NAV逾17元，折讓高達47%，市賬率低於0.8倍，建議9元以下收集，中線上望10.50元，跌穿8.36元止蝕。興業近期推出低密度中座豪宅津堤，反應熱烈，已售出約一半單位，成交價創區內分層新高，愉景灣第15期有望明年開售，樓面達18.8萬平方呎，有助支持售樓收益，配合集團於內地及東南亞的地產及酒店業務，前景穩定，屬組內黑馬。建議可小注於3.70元以下吸納，上望4.40元，跌穿3.50元止蝕。黃敏碩（作者為證監會持牌人士）康宏証券及資產管理董事mailto:[email protected]