浮法玻璃價格重拾升軌，近日相關指數為年內新高，較7月上升25%，最近一個月升幅達10%。主銷浮法玻璃的信義玻璃（868）上周於突破250日線後，表現反覆，昨回頭再試該平均線，已獲支持。浮法玻璃價格於去年起下跌，並持續至今年第二季，信義的毛利率大受打擊，由22.1%急跌至4.25%，該項銷售佔總額36%，但增長23%，而毛利則跌76%；期內太陽能玻璃毛利亦跌，以致上半年整體純利下跌43.4%。該產品拖累整體毛利率由35.3%降至23.7%，信義的其他產品為汽車玻璃及建築玻璃，佔銷售額32%及14.6%，有關毛利率反見上升。浮法玻璃價轉好，已擺脫上半年的頹勢，信義早已預測第三季毛利率將超過10%，是售價升而成本平穩的貢獻，按上半年相關銷售額計，毛利將因此而增加9400萬元，其他支出不會因毛利上升而改變，對信義業績相當有利，事實上，價格的上升還較信義預期為高。浮法玻璃今年的毛利率當難與去年比較。但下半年顯著轉好將是事實，相信第四季會更佳。
目標價暫定4.8元
信義預期汽車玻璃及建築玻璃業務較為樂觀，而市場增加對節能低輻射玻璃的使用，對浮法玻璃的需求有正面刺激作用。儘管上半年業績較差，但與銷售無關，雖則價跌，其銷售額仍升18.3%。價格轉好應可帶動信義股價上升，而籌建中的電子玻璃生產線，將於明年中投產，此類產品需求大，毛利率較高，將成為未來增長亮點。6月底淨借貸權益比率37%，以其規模論，仍可接受。信義昨反覆跌見4.28元，收4.39元，往績PE 12.5倍，預期現年會在14倍左右，因屬龍頭股份，其表現將會不甘寂寞，既已突破250日線而可守穩，經數天反覆，可望再有升勢，相關股東仍在增持中，目標定為4.80元上下，大市在高位欲跌還升，暫以短炒為主，跌穿4.20元止蝕。齊明