【本報訊】內地經濟有望回升，大賣復蘇概念的水泥股近日亦受市場追捧。西部水泥（2233）主席張繼民指出，下半年水泥市場雖漸見回暖，惟被上半年「冷鋒」所拖累，料全年毛利率或會創年度新低。
張繼民表示拉動經濟的「三頭馬車」中，以固定投資在陝西跑得最快，料當地未來的水泥需求殷切，故公司於今年3月及6月先後收購實豐及富平兩間水泥廠房，為來年固投加快「上馬」做好準備。「今年上半年陝西沒有甚麼項目開展，料十八大及明年兩會後，《十二．五規劃》加快進行，會把前面兩年補回來。」其中，西安至成都的高鐵路段的水泥供應商將於年尾招標，公司亦準備競投。
收購令西部水泥鞏固在陜西的「一哥」地位，亦使公司的財務狀況變得「吃力」。截至今年6月底，公司現金水平由去年底的5.29億元（人民幣．下同）降至1.11億元，淨資產負債比亦由65.7%升至79.6%。
水泥價格難望大升
惟張繼民明言暫無任何融資計劃，主因公司的收購計劃已暫告一段落，對資金需求有限。加上隨着新水泥廠貢獻及行業回暖的刺激下，現金流及負債比率可望改善，他更預期年內的收購投資可於5至6年內回本。
回顧第三季水泥銷量，張繼民表示較第二季有所增長，水泥價格維持每噸270元至280元。管理層原預期第三季的毛利率可由上半年的19%大幅回升至30%，最終事與願違，僅錄得令人失望的20%，主因今年陝西的雨季較長，令工程進度受阻，影響水泥銷量。展望第四季，張繼民預期水泥價格難大幅上揚，銷量則由於去年基數較低，故有望錄得按年增長30%。惟經歷首兩季的行業冷鋒後，料全年毛利率難及去年的27.7%。
西部水泥去年決定勇闖新疆，並先後於當地收購及興建水泥生產線作試產，惟暫時未有進一步發展，張繼民指未來將集中於強化產能，以評估新疆市場的水溫為大前提。