本月9日推介四川成渝高速公路（107），9日下來，股價上升13%，跑贏H指期內的9%升幅。以預期PE而言，成渝仍是公路H股中估值最低一員。若以預期PB計算，深圳高速公路（548）則最低。
①深高速經營或投資的收費公路項目共有16個，8個位於深圳地區、5個位於廣東省其他地區，其餘3個位於中國其他省分。
2011年（12月年結）全年，營業額29.52億元（人民幣．下同），增6.7%；盈利8.75億元，升17.3%。2012年上半年，營業額15.61億元，按年增12.8%；半年盈利4.19億元，升18.8%。個別公路受益於市政道路的完善及相關營銷措施，路費收入上升。現價往績PE 6.1倍，彭博綜合證券商預測，2012年PE 7.4倍，較過去5年平均12.9倍有折讓43%，亦較同業平均8.6倍為低。成渝5.4倍，仍是同類股中最低。
②深高速2012年預期PB 0.55倍，同業中最低。同業平均1.05倍，深高速較同業折讓近一半。
③6月底，深高速淨借貸90.30億元，淨借貸/股東資金比率37%，在公路股中屬偏低的可接受水平。
●與大股東深圳國際（152）比較，深高速PB折讓26%，吸引力較大。現價值得吸納，中短線目標價3.55元。
何車