內地主要煤炭運輸路線之一的大秦鐵路進行檢修，影響內地煤炭運輸及供應量，加上近日秦皇島煤庫存已消化，對煤炭價格帶來支持。內地煤價有望邁向市場化，早前發改委就煤炭併軌方案徵詢意見，當中提到中長期合同煤價格，擬改由買賣雙方協議，長遠利好該板塊發展。
筆者預期本季煤炭股可作出反彈，當中首推業內龍頭中國神華（1088）及中煤能源（1898）可予留意，兗煤（1171）及秦發（866）屬冷吼投機之選。
中煤7.55可吸
神華上月商品煤產量為2430萬噸，今年首九個月產量為2.3億噸，按年漲幅分別為7%和10%，期內煤炭銷量更錄得雙位數漲幅，9月單月銷量為3670萬噸，上升12.6%，首九個月累計約為3.3億噸漲逾15%。集團作為業內龍頭，較同業具較高防守性。股價近日反覆造好，建議可候低於32元買入，目標價36元，跌穿30.30元止蝕。
中煤剛公佈上月生產數據，上月商品煤單月產量為930萬噸，按年增加17.4%，期內煤炭銷量為1336萬噸，今年首九個月產量為2.3億噸，按年漲幅分別為7.5%和10%，期內煤炭銷售量亦錄得雙位數漲幅，單月及今年首九個月的銷售量，為3670萬噸及3.3億噸，分別漲升12.6%及15%，論增長幅度較神華理想。可候低於7.55元以下吸納，目標價8.50元，跌穿7元止蝕離場。
至於近年涉足煤炭產銷的秦發，中期純利雖按年倒退66.5%，惟集團旗下上游煤炭產銷業務，能與集團本身的運輸網絡，配合煤礦整合及擴產，前景不容忽視，現價預測市盈率為3.86倍，具值博率作落後追捧，不妨於1.10元小注投機性吸納，上望1.30元，止蝕0.93元。
黃敏碩（作者為證監會持牌人士）
康宏証券及資產管理董事
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