壹傳媒（282）昨復牌急升，以昨日收市價計市值38億元，仍低於出售台灣業務所得的46.4億元。簡單計算，集團淨負債約8億元，還清債務後只餘香港業務，單計香港業務除息稅前收益，過往幾年十分穩定地在2億至3億元之間徘徊，去年因債務大增而令財務成本大增，還清後公司來年或變成有淨財務收入，以過去5年平均數，香港淨收益在1.5億元左右，如市場給予10倍PE，值15億元。現在最大變數是派發多少股息，如盡派約38億元（扣除負債），即每股有1.57元，和昨日股價差不多，當然這個假設是太樂觀，因套現所得或有其他用途。壹傳媒急升，昨日曾吸引同業新傳媒（708）出現一輪炒作，不過很快便打回原形。此股原來也有一大亮點，就是在兩年前斥資2.55億元，購入觀塘一幢10層高的工業大廈，作為集團辦公室。該物業位於九龍觀塘鴻圖道82號地段646號，為10層高的工業大廈，佔地約1萬平方呎，總樓面面積約8.95萬平方呎，呎價低至2800元。
博大茶飯之選
自「東九龍起動」概念近兩年出現後，觀塘區工商物業大幅升值。例如同是觀塘鴻圖道35號工貿樓花項目，呎價6000至8000元竟也近全數沽出；一個同區敬業街商廈頂層戶以過萬元二手價售出；就連駿業街一個逾50年樓齡工廈，地下一列地舖都叫價逾億元，該區地產亦近瘋狂。新傳媒單是以上物業隨時已升值至4億元，本業去年還有3000萬元盈利，而市值僅2.2億元，是博大茶飯選擇之一。歐陽風