四大國有銀行的大股東中央匯金，上周三啟動第四輪增持銀行股行動，年初至今，共增持10.28億元（人民幣．下同）農行（1288）A股、8.03億元中行（3988）A股、6.58億元建行（939）A股、5.34億元工行（1398）A股。
按照彭博綜合證券商預測，中行估值最低。短炒至中線投資，四大國有銀行中可優先向中行下手。
①2012年（12月年結）上半年，中行盈利716.01億元，按年上升7.6%。彭博綜合預測，全年EPS微升4%，現價3.07元，預期PE僅5.4倍。其他三大國有銀行平均6.2倍，中行折讓13%。
②中行2012年預期股息率6.3厘，其他三行平均5.6厘，中行較平均數高出13%。
③中行2012年預期PB低至0.87倍，其他三行平均1.22倍，中行折讓高達29%。
④中行H股較A股（滬：601988）折讓高達8.6%，其他三行平均有溢價8%。中行H股若享有相同的溢價，可值3.63元。
⑤上周，中行一周股價升幅4.1%，四行中最小，最大的是工行的7.1%。
●中行短期有望上試2月高位3.45元。見此價，2012年PB仍然不過0.98倍。中線投資，內銀股股價不應低於NAV（另類麪包不應平過麪粉）。
何車