國際油價從9月中每桶100美元跌至10月初低位87.7美元後，近期見底回升重上91至92美元。上周三大石油石化股中，中石油（857）及中海油（883）跌勢喘定，而下游石化業務為主的中石化（386）則升勢凌厲，惟若投資者看好油價，可留意中石油及中海油。上述三股分別從事石油及天然氣的上、中及下游業務，當中與油價升勢較同步為中海油，至於中石油則涉足上中游業務，亦涉少量下游項目，油價上升對其盈利仍屬正面。反之，油價升將加重石化股成本負擔，上周中石化升逾7%，或與內地成品油定價機制改革方案有望推出有關，而非油價反彈引致。綜觀上周油價反彈之際，中海油認購證至上周四止連續三日見資金流出，街貨量回至3.2億份。麥格理資本證券股份有限公司衍生工具部