據中汽協數據顯示，內地1至9月汽車銷量1409萬輛，按年增長3%；9月份則按年微降1.8%至161.7萬輛，其中乘用車銷量為2月以來首次下跌，主因日系汽車銷售大跌，當中與日系品牌合作的東風（489）及廣汽（2238）銷售均跌，反觀擁有自主品牌的長城汽車（2333）及吉利（175），單月銷量分別升77%及29%。雖然銷售增長放緩，惟有指新一輪汽車下鄉政策有望年底出台，補貼範圍擴大至重型卡車，主要看準二三線城市及農村汽車的剛性需求，成為未來車市增長動力。
長汽上望23.5元
當中筆者較看好長汽及吉利，另高端汽車商華晨（1114）亦屬可取之選。前兩者積極生產中低端乘用車，除主攻滲透率較低的二三線城市外，亦有針對中東及非洲等新興市場的強勁需求，今年首八個月出口量，分別增逾40%及1.9倍。長汽旗下SUV銷售一直跑贏同業，上半年增長45.7%至約10.5萬部，管理層指集團近三成車款型號能受惠節能汽車補貼，前景看俏，建議21.20元以下吸納，上望23.50元，跌穿20元止蝕。吉利上月總銷量4.31萬輛，按月增加43%，出口量維持超過1.16萬輛；首九個月的總銷量超過32萬輛，達全年目標七成。海外客戶分佈東歐、中東及南美，增長潛力龐大，加上積極改善產品組合，毛利率有望改善，集團主要從事小排量汽車的產銷，有望直接受惠新一輪汽車下鄉政策，建議3元以下買入，目標3.40元，跌穿2.85元止蝕。華晨擬於2014年初與策略夥伴開發升級的輕型客車。華晨寶馬上月銷售維持高增長，按年升55%。由於內地豪華車市場份額僅約8%，低於外國的10至30%水平，加上寶馬新一代3系轎車銷售穩健，中線可於8.60元以下收集，目標9.50元，跌穿8元止蝕。黃敏碩康宏証券及資產管理董事作者為證監會持牌人士mailto:[email protected]